中小盘IPO专题：次新股说，本批京仪装备等值得重点跟踪（2023批次32、33、34）-20230823-开源证券-27页_964kb

中小盘研究团队：次新股重点跟踪分析（2023批次32、33、34）

核心内容概览

本报告聚焦于2023年8月第二批次新股上市情况，分析了主板、科创板和创业板注册及上市情况，并重点跟踪了京仪装备、润本股份、浙江丰茂、润阳股份等企业的发展前景。整体来看，次新股市场表现优于大盘，尤其是创业板新股上市首日平均涨幅高达262.42%。同时，报告指出多个企业在半导体、汽车零部件、光伏等领域具备较强竞争力，有望受益于行业国产替代及市场需求增长。

主要观点与关键信息

一、次新股市场表现

• 本期次新股指数表现：
  • 深次新股指数本期下跌0.02%，但表现优于上证指数、创业板指数和沪深300指数。
  • 主板：2家新股上市，平均涨幅为60.8%。
  • 科创板：6家新股上市，平均涨幅为57.04%，高于上期17.09%。
  • 创业板：12家新股上市，平均涨幅高达262.42%，显著高于上期的52.7%。

二、重点跟踪企业分析

1. 京仪装备（A21675.SH）

• 行业地位：国内半导体专用温控设备龙头，2021-2022年市占率35.73%，排名国内第一。
• 产品特点：
  • 掌握制冷控制、精密控温、节能等核心技术，产品适配90nm到14nm逻辑芯片制造产线。
  • 半导体工艺废气处理设备效率达99%以上，国内市占率排名第四。
  • 已实现晶圆传片设备的验证交付，销售和市场份额逐步提升。
• 财务表现：
  • 2020-2022年营收CAGR为37.95%，归母净利润CAGR为279.37%。
  • 2022年毛利率39.6%，净利率13.7%。
• 募集资金用途：
  • 建设集成电路制造专用高精密控制装备研发生产（安徽）基地。
  • 补充流动资金，以满足业务快速发展需求。
• 行业前景：
  • 全球半导体产能向中国转移，推动国内设备需求增长。
  • 国产替代加速，公司有望受益于行业增长。

2. 润本股份（A22092.SH）

• 行业地位：国内驱蚊产品龙头，2020-2022年营收CAGR为39.04%，净利率稳定在18.7%左右。
• 产品特点：
  • 拥有驱蚊、婴童护理、精油等三大产品系列。
  • 线上渠道贡献度高达78%以上，与天猫、京东等平台保持高市场占有率。
• 财务表现：
  • 2020-2022年营收分别为4.4、5.8、8.6亿元，净利率分别为21.4%、20.7%、18.7%。
  • ROE分别为51.3%、26.8%、24.9%。
• 募集资金用途：
  • 建设黄埔工厂，扩大产能。
  • 实施渠道建设与品牌推广，提升市场占有率。
  • 信息系统升级，提高运营效率。
• 行业前景：
  • 驱蚊个护市场个性化、国产化趋势明显，预计2024年零售额将超120亿元。
  • 线上销售模式推动品牌影响力扩大，未来有望进一步拓展线下渠道。

3. 浙江丰茂（A21641.SZ）

• 行业地位：国内橡胶传动带行业龙头企业，汽车多楔带市场份额连续三年第一。
• 产品特点：
  • 产品广泛应用于汽车、工业机械、家电等领域。
  • 具备出口优势，已获得米其林品牌授权，产品进入国际市场。
• 财务表现：
  • 2020-2022年营收CAGR为20.3%，归母净利润CAGR为35.6%。
  • 2022年毛利率29.05%，净利率16.82%，ROE达32.72%。
• 募集资金用途：
  • 建设传动带智能工厂，提升产能。
  • 扩产张紧轮产品，优化产品结构。
  • 升级研发中心，提升技术研发能力。
• 行业前景：
  • 汽车市场回暖，推动橡胶零部件需求增长。
  • 进口替代趋势明显，公司凭借技术优势逐步拓展海外市场。

4. 润阳股份（A22035.SZ）

• 行业地位：全球光伏电池片龙头，2020-2022年营收CAGR达114.3%，归母净利润CAGR达99.3%。
• 产品特点：
  • 主营单晶PERC太阳能电池片，产能达25GW，且可生产182mm及以上大尺寸产品。
  • 布局N型电池和异质结（HJT）技术，积极拓展新一代高效电池产品。
• 财务表现：
  • 2020-2022年营收分别为48.0、106.2、220.4亿元，净利率分别为10.7%、4.6%、9.3%。
  • ROE分别为47.7%、25.4%、63.4%。
• 募集资金用途：
  • 建设年产5万吨高纯多晶硅项目，延伸产业链。
  • 实施年产5GW异质结电池片生产项目，提升技术竞争力。
• 行业前景：
  • 大尺寸单晶PERC电池仍为市场主流，2022年我国太阳能电池片产量达318GW。
  • 公司积极布局N型电池和异质结技术，提升产品转换效率。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响企业盈利能力。
• 新股发行制度变化：政策调整可能对市场环境和融资节奏产生影响。

开源中小盘次新股重点跟踪组合

行业趋势总结

• 半导体行业：全球产能向中国转移，推动国内设备需求增长，公司具备国产替代潜力。
• 驱蚊个护行业：个性化、国产化趋势明显，线上渠道成为主要增长引擎。
• 汽车橡胶零部件行业：进口替代加速，公司凭借技术优势拓展国内外市场。
• 光伏行业：大尺寸单晶PERC电池仍是主流，公司布局N型和异质结技术，增强市场竞争力。

结论

本批次新股整体表现强劲，尤其在创业板，市场热情高涨。京仪装备、润本股份、浙江丰茂和润阳股份等企业具备行业领先优势，受益于国产替代、市场需求增长及技术升级，未来发展潜力较大。投资者可重点关注其业务拓展、技术研发及市场表现。