20220522-开源证券-中小盘IPO专题_次新股说_本批华海清科等值得重点跟踪（2022批次18_19_20）_20页_1mb

中小盘研究团队次新股分析总结（2022批次18、19、20）

核心内容概述

本报告分析了2022年5月22日中小盘IPO市场情况，重点跟踪了华海清科、三一重能、超卓航科、海正生物等公司。本期证监会核发新股1家，科创板和创业板注册8家，其中华海清科作为国产CMP设备龙头被重点推荐。

主要观点

• 市场表现：本期深次新股指数上涨5.71%，优于上证指数和沪深300指数，但低于创业板指数。主板开板新股平均涨幅达92.24%，科创板和创业板也分别实现了79.8%和58.92%的上市首日涨幅。
• 行业趋势：半导体、风电、航空维修再制造及聚乳酸等行业均呈现增长态势，受益于技术进步、政策支持和市场需求。
• 公司亮点：各重点跟踪公司均具备较强的行业竞争力和成长潜力，技术领先、市场占有率提升、产品结构优化、盈利能力增强等成为主要优势。
• 风险提示：市场环境变化和新股发行制度调整可能对市场产生影响。

关键信息汇总

1. 华海清科（A20569.SH）

• 公司定位：国内CMP设备龙头，是国内唯一一家为集成电路制造商提供12英寸CMP商业机型的高端半导体设备制造商。
• 主要产品：化学机械抛光（CMP）设备，覆盖逻辑芯片、3DNAND、DRAM等制造领域。
• 技术突破：12英寸CMP设备实现批量产业化，截至2021年底累计量产品圆超1,300万片，工艺技术水平达到14nm、128层、1X/1Ynm。
• 市场占有率：中国大陆地区CMP设备市场占有率从2018年的1.05%提升至2020年的12.64%。
• 成长性：2019-2021年营业收入CAGR为95.34%，毛利率从31.3%提升至44.7%，净利率从-73.1%提升至24.6%。
• 募集资金用途：用于高端半导体装备产业化、研发、晶圆再生项目及补充流动资金，合计投资15.1亿元。

2. 三一重能（A21033.SH）

• 公司定位：全球风电整体解决方案提供商，具备2.XMW到6.XMW全系列机组研发与生产能力。
• 业务布局：覆盖风电整机、叶片、发电机及运维服务，实现全产业链布局。
• 成长性：2019-2021年营业收入CAGR为162.1%，净利率从8.5%提升至15.6%。
• 研发投入：近三年累计研发投入占营收比例10.85%，技术体系完整，产品具备“高、大、长、轻、智”五大特点。
• 募集资金用途：用于新产品开发、大兆瓦风机生产线建设、技术升级及补充流动资金，合计投资33.8亿元。

3. 超卓航科（A21063.SH）

• 公司定位：国内冷喷涂增材制造技术领先企业，具备民用与军用航空器维修许可资质。
• 技术优势：拥有自主知识产权的冷喷涂增材制造技术，可满足航空结构修复再制造需求。
• 市场能力：在CAAC范围内具备对三千余项、一万五千余个件号机载设备的维修能力，已获多国认证，成为国际供应商。
• 成长性：2019-2021年营业收入CAGR为66.1%，净利率从20.9%提升至50.1%。
• 募集资金用途：用于增材制造基地建设、钛合金粉末冷喷涂工艺开发及研发中心建设，合计投资2.8亿元。

4. 海正生物（A21420.SH）

• 公司定位：国内聚乳酸龙头，实现产业链完全国产化，贡献我国聚乳酸八成出口量。
• 技术优势：掌握“乳酸—丙交酯—聚乳酸”全工艺产业化技术，产品性能达到国际先进水平。
• 市场表现：2020-2021年出口量占我国聚乳酸出口总量的66.17%至81.18%，显示其在国际市场竞争力强。
• 成长性：2019-2021年营业收入CAGR为58.8%，净利率从4.3%提升至6.0%。
• 募集资金用途：用于年产15万吨聚乳酸项目和研发中心建设，合计投资13.3亿元。

行业分析

半导体设备（CMP）

• 行业趋势：CMP设备正朝着精细化、智能化方向发展，需求驱动行业高速发展。
• 市场容量：2020年全球CMP设备市场规模达15.8亿美元，中国大陆地区市场规模达4.3亿美元，占全球27%。
• 技术发展：随着芯片制造技术的进步，CMP设备在生产流程中使用频次增加，未来市场前景广阔。

风电行业

• 行业趋势：向平价化、数字化方向演进，后市场服务迎来新增长。
• 市场容量：2020年全球新增装机容量达93.0GW，中国占全球56%。预计2022年我国聚乳酸市场空间将超百亿。

航空维修再制造

• 行业趋势：空军建设战略升级及民航运输规模增长，推动航空维修再制造市场扩大。
• 市场容量：预计2029年我国军用航空维修再制造行业空间将超1,800亿美元。

聚乳酸行业

• 行业趋势：技术向高光学纯度、低PDI、复合改性方向发展。
• 市场容量：预计2022年我国聚乳酸市场空间将超百亿，成为可降解塑料领域的重要部分。

风险提示

• 宏观经济风险：市场环境变化可能对新股发行及投资产生影响。
• 新股发行制度变化：可能对市场供需及估值体系产生影响。

重点跟踪组合

总结

本期中小盘次新股市场表现优于大盘，华海清科、三一重能、超卓航科和海正生物等公司凭借技术优势、市场占有率提升及政策支持，展现出良好的成长性和盈利能力。未来，随着半导体、风电、航空维修再制造及聚乳酸等行业的持续发展，这些企业有望迎来新的增长机会。