20240521-开源证券-房地产行业点评报告_住房贷款新政频出_保障房贷款加快去库存节奏_9页_847kb

房地产行业政策分析总结

核心事件与政策调整
央行5月17日发布三项住房贷款新政，取消全国首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，下调首付比例至首套15%、二套25%，创历史最低水平。同时，公积金贷款利率下调0.25个百分点，至首套2.35%、二套2.85%，并设立3000亿元保障性住房再贷款，利率1.75%，期限1年，可展期，支持去库存。

宏观经济影响
个人住房贷款平均利率降至3.69%，为2008年以来最低。取消利率下限预计推动按揭利率下行，刺激购房需求，去库存目标涉及约4000万平方米商品房，占当前待售面积5%。首付比例调整对三四线城市效果显著。

投资建议
推荐投资强度高、区域优越的强信用房企，如保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等央国企，以及万科A、绿城中国、新城控股、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。

风险提示
房地产销售和融资改善可能低于预期，企业资金风险加剧；同时，政策放松进度不及预期。

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