20251017-太平洋-海光信息-688041.SH-Q3单季度收入同比高增_生态建设加速_4页_596kb

海光信息2025年前三季度实现营收94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%。其中Q3单季度营收40.26亿元，同比大幅增长69.60%，环比增长31.38%；归母净利润7.60亿元，同比增长13.04%。合同负债达28.00亿元，存货和预付账款环比持续上升，显示下游需求旺盛。

公司DCU产品兼容主流AI框架，支持PyTorch、TensorFlow等，算子覆盖度超99%，适配DeepSeek-V3.2-Exp等大模型，具备全精度计算与无感迁移优势，已在AI训练、推理、科学计算等领域广泛应用。2025年9月，公司开放高性能互连总线协议HSL，降低芯片间通信延迟，提升带宽，推动产业链协同与生态标准化。

预计2025-2027年营业收入分别为139.49亿、199.06亿、269.38亿元，归母净利润为30.28亿、45.05亿、63.21亿元，维持“买入”评级。风险提示包括技术进展不及预期、供应链波动及市场竞争加剧。