20230528-国信期货-花生月报_供需双弱_花生向下_10页_1mb

国信期货花生月报分析总结

根据报告内容，以下为要点总结：

• 主要结论: 旧季减产导致产区上货量有限，贸易商持货盼涨情绪明显，全国油料花生米平均价格约为12141元/吨，较上月上涨521元/吨，处于历史高位。但油厂收购积极性低，压榨利润持续亏损，下游需求清淡，花生期货5月冲高后回落，跌破10000元/吨关口。进口增加（如苏丹和塞内加尔米进口远超去年），市场担忧情绪减弱，建议震荡偏空操作。

• 供需基本面:

  • 现货价格: 全国油料花生米价格高位运行，河南、河北等地价格上涨，产区上货量少，成交平淡。
  • 油厂情况: 压榨利润亏损严重（-127725元/吨），开机率和加工量低，油厂多消耗前期库存，等待新季花生。
  • 进口动态: 1-4月从苏丹进口花生米2675万吨，远超去年同期；塞内加尔进口同样增长，打破进口偏紧预期。
  • 需求分析: 花生油市场倒挂，价格走低，消费淡季备货需求不佳，但成本支撑有限下方空间；花生粕价格稳定，与花生米相关性弱，短期或稳中有升。

• 市场动态: 花生处于季节性调整期，需求疲软拖累价格，进口增加缓解部分紧张，期货价格波动大。

• 后市展望: 若需求持续不振，预计维持弱势震荡行情，进口不确定性存在，建议偏空思路。