20220411-银河期货-花生周报_油厂大量到货_现货小幅回调_23页_1mb

花生周报总结

核心内容概述

本周花生市场整体呈现平稳偏弱运行态势，主要受节后花生大量到厂影响，现货价格小幅回调。同时，国内需求端开机率持续提升，库存快速累积，但压榨利润仍维持高位，显示出市场对花生油的强劲需求。国际花生油价格出现大幅上涨，引发对内外价差变化的关注，但其合理性仍需进一步验证。

主要观点与关键信息

1. 花生价格走势

• 节后花生大量到厂，价格回调。
• 各产区通货米报价稳定，山东以成交油料为主，河南、吉林报价在4.00-4.20元/斤。
• 油厂收购良好，鲁花油厂通货米成交价格在8300-8500元/吨。

2. 国内需求与库存

• 压榨开机率持续提升，花生库存快速累积。
• 压榨利润小幅回调，但仍处历史高位。
• 花生粕价格涨至历史高位（4600元/吨），带动花生油压榨利润维持高位（约1300元/吨）。

3. 基差与价差

• 花生周五收盘基差在-1000上下，扣除交割成本后约有400元/吨的利润空间。
• 建议采取卖出套保或采购现货抛出盘面策略，锁定基差利润。
• 10合约跨月期现利润持续缩小，建议保持观望，待基差走缩时再入场。

4. 进口情况

• 2022年2月花生仁和带壳花生进口量均处于历史低位。
• 黄岛港苏丹精密米价格7800-7900元/吨，塞内加尔精米约7800元/吨。
• 3月底至5月进口花生将集中到港，可能对国内市场造成冲击。

5. 花生油差价与内外价差

• 花生油差价仍处低位，新年度花生上市后可能修复。
• 国际花生油价格暴力拉升约1200欧元，内外价差利润极端走低，需进一步验证其真实性。
• 若为真，可能引发出口数据异常增长及终端走货逆转。

6. 花生种植与供应预期

• 新年度花生种植面积可能因成本上升而减少。
• 但因沙土地种植限制及花生持续盈利性，价格对种植面积影响有限。
• 10合约可用旧年度储存较好的花生交割，建议理性看待其涨幅，关注新年度播种情况。

策略推荐

1. 进口策略

• 预计5月花生或有集中抛售，价格或下探较多。
• 若期现联动，远月合约或有较好买点，建议逢低做多远月合约。

2. 期现策略

• 当前基差利润空间有限，建议保持观望。
• 待基差走缩时再入场，锁定利润。

3. 10合约策略

• 市场有较强驱动看多10合约，但需理性看待其涨幅。
• 建议后续关注新年度花生播种情况，以判断实际供应变化。

周度数据追踪

• 河南中部通货花生仁现货价格：小幅回调，维持在元/斤水平。
• 花生主力合约：价格走势与现货联动，反映市场预期。
• 花生基差：周五收盘基差在-1000左右，利润空间有限。
• pk4-10月差：跨月价差缩小，市场对远月合约关注度提升。
• 国内花生供应：持续增加，库存快速累积。
• 国内消费量：保持稳定，但终端走货预期偏弱。
• 花生油供应与消费：供应量上升，消费量稳定，但进口量仍处低位。
• 花生油与豆油、玉米油价差：价差低位，反映花生油相对弱势。

风险提示与免责声明

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于市场分析，不保证其准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不依赖本报告做出决策。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

联系信息

• 银河期货有限公司
  北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号（100020）
  上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
  全国统一客服热线：400-886-7799
  公司网址：www.yhqh.com.cn

• 银河期货微信公众号
  

• 下载银河期货APP