20260701-开源证券-开源晨会_7页_641kb

开源晨会总结（2026年07月01日）

核心内容概览

本次开源晨会聚焦于近期市场走势、机构调研动态以及AI+主题相关行业分析，重点梳理了通信、电力设备、计算机等行业调研热度上升的情况，并对部分重点公司进行了深度分析，同时发布了金融工程交易行为因子的月度绩效报告。

主要观点与关键信息

一、市场走势分析

• 沪深300及创业板指数：近一年走势表现不一，但未在报告中给出具体数据。
• 昨日行业涨跌幅：
  • 前五行业（涨幅）：
    • 通信：4.894%
    • 电子：4.223%
    • 国防军工：3.721%
    • 计算机：3.507%
    • 机械设备：3.110%
  • 后五行业（跌幅）：
    • 煤炭：-2.560%
    • 石油石化：-2.499%
    • 银行：-2.346%
    • 交通运输：-1.651%
    • 医药生物：-1.343%

二、机构调研动态

1. 总量视角

• 机构关注度环比回升：通信、电力设备和计算机行业受到机构关注的频率有所上升。
• 调研热度变化：
  • 周度：上周全A被调研次数环比下降，但通信、电力设备、计算机等行业的调研热度上升。
  • 月度：2026年5月全A被调研次数环比上升，电子、机械设备、基础化工、医药生物、电力设备关注度较高；非银金融、石油石化、综合等行业的调研热度同比上升。
• 受关注个股：
  • 周度：斯迪克、广电运通、力源信息等。
  • 月度：博盈特焊、京东方A、莱伯泰科、立昂微、亿道信息、杰瑞股份、斯迪克、皖能电力、沪电股份、西南证券、力源信息、广电运通等。

2. 关键公司调研细节

• 力源信息：
  • 深度绑定AI算力高景气赛道。
  • MLCC、碳化硅、存储等业务快速放量。
  • 2026年一季度存储产品销售收入同比大幅增长。
  • 被调研次数达3次，市场关注度高。
  • 风险提示：经营风险、行业政策风险、投资者关系活动记录表错误解读风险。

三、金融工程交易行为因子绩效

• Barra风格因子表现（2026年6月）：
  • 市值因子：+3.82%
  • 账面市值比因子：-0.51%
  • 成长因子：+0.43%
  • 盈利预期因子：+0.08%
• 开源交易行为因子表现：
  • 理想反转因子：6月多空对冲收益为-1.56%，近12个月胜率33.3%。
  • 聪明钱因子：6月多空对冲收益为-5.30%，近12个月胜率50.0%。
  • APM因子：6月多空对冲收益为+0.14%，近12个月胜率66.7%。
  • 理想振幅因子：6月多空对冲收益为-6.11%，近12个月胜率50.0%。
  • 交易行为合成因子：6月多空对冲收益为-6.26%，近12个月胜率41.7%。
• 全历史表现：
  • IC均值：0.062
  • rankIC均值：0.090
  • 多空对冲信息比率：2.84
  • 多空对冲月度胜率：77.6%
• 风险提示：模型测试基于历史数据，市场波动可能导致失效。

四、AI+主题系列分析

1. 光纤传感器是物理AI核心底座

• 技术优势：光纤传感器具备抗电磁干扰、无源安全、耐腐蚀耐高温、长距离传输、分布式组网和高灵敏度等优势。
• 应用场景：电力电网、油气能源、交通基建、城市安防等领域。
• 市场空间：2025年全球分布式光纤传感器市场规模为18.4亿美元，预计2034年将达51.2亿美元，复合年增长率12.07%。

2. 受益标的

• 光格科技：
  • 国内早期自主研发分布式光纤传感器的厂商。
  • 掌握拉曼散射、布里渊散射、瑞利散射等核心技术。
  • 主要产品包括分布式光纤温度传感器、声波传感器等。
  • 应用于电力电网、海上风电、港口、矿山、综合管廊、石油石化等领域。
• 理工光科：
  • 准分布式光纤传感龙头。
  • 基于光纤光栅技术，产品覆盖油气储罐/交通隧道火灾监测、桥梁结构健康监测、电力设施监测、城市综合管廊监测等。
  • 风险提示：市场竞争加剧、下游需求不及预期。

五、公司分析

1. 世纪华通（002602.SZ）

• 分析师观点：全球SLG游戏龙头，第二曲线休闲赛道成果初现。
• 业务发展：
  • 以汽车零部件起家，通过收购点点互动、盛趣游戏等进军游戏行业。
  • 2023年起推出《WhiteoutSurvival》《Kingshot》等现象级游戏，实现营收与净利润高速增长。
• 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 估值：当前PE分别为11.5/9.5/8.7倍，对应2026-2028年归母净利润预测。
• 风险提示：老游戏流水下滑、新游流水不及预期、游戏行业政策影响。

2. 点点互动

• 公司特点：深耕SLG与休闲游戏，拥有丰富A/B测试经验。
• 代表产品：
  • 《WOS》：2023年上线，累计收入超45亿美元。
  • 《KS》：2025年上线，累计收入超10亿美元。
  • 《TTM》：休闲游戏代表，月流水超10亿元。
• 投资逻辑：公司沿成功路径高速迭代，有望挖掘下一标杆游戏。

3. 盛趣游戏

• 公司背景：国内游戏先驱，拥有“传奇”等经典IP。
• IP资源：
  • 《饥荒》《彩虹岛》等IP在研。
  • “传奇”IP在中国大陆独占权益，预计2025年市场规模约356亿元。
• 投资逻辑：围绕经典IP持续创新与变现，新游上线有望驱动业绩增长。
• 风险提示：老游戏流水下滑、新游流水不及预期、行业政策影响。

六、投资评级说明

行业评级：

• 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
• 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
• 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现

七、免责声明与法律声明

• 风险等级：本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师承诺：研究报告内容基于独立研究，不与分析师报酬挂钩。
• 法律声明：
  • 开源证券具备证券投资咨询业务资格。
  • 本报告仅供客户使用，未经授权不得复制或分发。
  • 报告内容不构成投资建议，投资者应自行承担风险。

八、开源证券研究所联系方式