20170604-天风证券-机械设备行业研究周报_把握产业升级带来的设备投资机会_12页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

机械设备行业近期面临一定的市场波动，上周机械行业指数下跌1.9%，但行业整体仍存在结构性机会。本文主要围绕产业升级带来的设备投资机会、3C产业链变化、锂电池行业发展趋势、工程机械与一带一路相关性、煤机行业回暖及轨道交通的估值提升机会等方面进行分析。

主要观点与关键信息

1. 产业升级带来的设备投资机会

• 自动化替代：自动化设备替代人工是产业升级的重要趋势，尤其在高危、高强度工作中更为明显。相关产业链包括高空作业车、环卫设备等。
• 新技术替代：新技术替代原有技术的趋势由政府引导或消费偏好改变推动，如3C自动化、锂电设备等。
• 趋势阶段：产业升级趋势可分为导入期、加速扩张期和稳定期，其中加速扩张期可持续3-5年，带来持续设备需求。
• 重点推荐公司：中广核技（核技术应用）、杰克股份（缝纫设备）、浙江鼎力（高空作业平台）、诺力股份、先导智能、中集集团。

2. 3C产业链投资机会

• 产业链整合：3C企业通过合作与整合提升竞争力，如GIS与日本写真合作、欧菲光与TPK成立合资公司等。
• 设备需求增长：产业链延伸将带动设备需求，新进入者效仿龙头，订单向行业龙头聚集。
• 重点设备企业：联得装备、劲拓股份、长川科技、精测电子、正业科技、昊志机电、田中精机等。

3. 锂电池行业发展趋势

• 政策支持：新能源汽车推广目录和地方产业政策推动锂电池行业发展。
• 技术路线：三元电池占比逐渐提升，未来将带动设备需求增长。
• 设备龙头表现：先导智能作为国内锂电设备龙头，已进入松下、特斯拉等国际供应链。
• 重点推荐公司：先导智能、诺力股份、今天国际、恒立液压、艾迪精密。

4. 工程机械与一带一路

• 国内需求回暖：工程机械销量持续增长，尤其在挖掘机领域，4月销量超1.4万台。
• 出海机会：一带一路推动工程机械出口，未来海外需求值得期待。
• 核心零部件国产化：国产液压件等核心部件成为重点，恒立液压、艾迪精密等有望受益。
• 重点推荐公司：三一重工、浙江鼎力、恒立液压、艾迪精密。

5. 煤机行业回暖

• 行业复苏：煤炭产量和价格上升带动煤机行业回暖，龙头企业订单增长明显。
• 安全检查：政策高压下，安全设备需求上升，推动行业集中度提升。
• 重点推荐公司：天地科技、郑煤机。

6. 轨道交通与一带一路

• 雅万高铁项目：中车四方股份公司中标印尼雅万高铁，标志中国高铁标准“走出去”。
• 海外高铁需求：未来四年海外高铁市场空间有望达到1000亿元。
• 估值提升：中字头公司为一带一路滞涨品种，未来有望估值提升。
• 重点推荐公司：中车、天地科技、郑煤机。

投资机会概述

新兴成长领域

• 核技术应用：中广核技作为行业第一股，应用范围逐步扩大，平台化发展能力强。
• 木工设备：产业升级与进口替代推动行业增长，弘亚数控、南兴装备、昊志机电等值得关注。

传统周期领域

• 油服行业：油价低位运行，但国内企业有望受益于海外成本和服务需求。
• 煤机行业：煤炭行业复苏带动煤机行业好转，行业集中度提升，龙头受益。
• 轨道交通：一带一路推动轨交设备出海，中车等企业有望估值提升。

风险提示

• 上游资源品超预期下跌
• 公司业绩不达预期

重点关注个股

• 中广核技：核技术应用龙头，平台化发展能力强，外延整合空间大。
• 先导智能：锂电池设备龙头，技术领先，订单增长显著。
• 三一重工：工程机械龙头，受益于国内需求和一带一路出海机会。
• 天地科技：煤机行业龙头，行业集中度提升，受益于政策支持。
• 诺力股份：物流自动化设备龙头，受益于锂电池行业需求。
• 恒立液压：核心零部件国产化趋势明确，未来增长空间大。
• 艾迪精密：核心零部件企业，受益于国产替代趋势。

行业走势与相关报告

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 相关报告：
  1. 《机械设备-行业研究周报：超跌品种蕴含机会，核心还看业绩》
  2. 《机械设备-行业研究周报：关注前期超跌品种，缝纫设备霸主还看杰克股份》
  3. 《机械设备-行业研究周报：国产柔性AMOLED产线点亮投产引爆3C装备行情，木工机械成长持续验证》

总结

机械设备行业在产业升级、政策支持及海外市场拓展等多重因素推动下，具备显著的投资机会。重点关注自动化替代、新技术应用、锂电池设备、工程机械及轨道交通等领域，核心公司包括中广核技、先导智能、三一重工、天地科技等。同时，需关注行业风险，如资源品价格波动和公司业绩不及预期。