20231113-天风证券-计算机_华为链复盘_后续两大预期差_7页_810kb

报告分析总结：计算机行业聚焦华为链和国产AI芯片

本报告为2023年11月13日发布的计算机行业点评，投资评级“强于大市（维持评级）”。核心内容围绕华为链的经验、国产AI芯片的前景与市场认知不足展开。作者强调三项心得：坚定自信（相信中国创新能媲美英伟达）、紧跟产业（跟踪AI芯片迭代）、逆向价值（逆势投资基本面）。市场对两点不足的认识：国产AI芯片2025年份额或超过60%，但对非华为厂商成长的认知不足。

• 心得总结：投资者应自信于中国技术突破、紧密跟踪产业动态，并在市场热度高时坚持基本面分析。报告指出，在英伟达芯片H20算力大幅降低后，国产芯片如昇腾910B表现更强，预计价格更低，有望凭借性价比占据优势。

• 市场预测：2025年国产AI芯片份额或超60%，性价比优势（算力高、价格低）将驱动增长。生态方面，华为加入PyTorch基金会，长期或挑战英伟达CUDA生态。

• 厂商格局：芯片市场遵循二八定律，龙头（如华为）主导，但其他四小龙（海光信息、寒武纪等）和相关上市公司（如神州数码、海光信息）具备成长潜力。

• 风险提示：行业竞争加剧、国产芯片产能不及预期、美国制裁风险可能影响发展。

总体上，报告看好国产AI芯片和华为链，但强调需关注非华为企业的机会和潜在风险。