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新湖能化甲醇周报总结（2022年12月2日）

核心内容

本周报分析了甲醇市场的供需变化、库存情况、价格走势及未来预期，主要聚焦于国内及国际甲醇生产、消费、进口情况，以及相关产业链的运行状态。整体来看，甲醇市场面临供应增加与需求疲软的双重压力，价格走势偏弱。

主要观点

1. 国内供应情况

• 上游开工提升：国内上游甲醇装置开工率有所回升，煤头装置恢复生产，进口预期增加，导致总供应量上升。
• 装置检修与停车：多个地区甲醇生产装置处于检修或停车状态，包括西北、华北、华东、华中及山东等地，部分装置已重启但负荷不高。
• 产能分布：国内甲醇产能主要集中在西北、华北、华东地区，其中西北地区产能最大，达549万吨。

2. 下游需求变化

• 传统下游需求走弱：华东地区多套烯烃装置负荷较低，部分装置降负荷或停车，外购需求减少，利润大幅亏损。
• 烯烃装置运行状态：部分烯烃装置如常州富德、南京诚志、神华榆林等处于正常或部分负荷运行状态，但整体需求疲软。

3. 库存情况

• 港口库存累积：本周港口库存水平处于历史同期低位，但内地库存较高。
• 库存区域差异：港口市场基本面开始走差，而内地库存压力较大。

4. 国际市场动态

• 东南亚、美洲、中东甲醇装置运行稳定：主要生产国如马来西亚、文莱、印尼、美国、阿曼等甲醇装置运行平稳，部分装置计划检修。
• 进口利润与价差：甲醇进口利润及国际现货价差显示进口市场对国内有一定吸引力，但国际价格波动可能影响进口节奏。

5. 未来预期

• 国内投产压力：预计2022年底及2023年初国内将有多个新装置投产，增加市场供应。
• 价格走势偏弱：由于供应增加与需求疲软，预计中长期甲醇价格走势偏弱，市场面临下行压力。

关键信息

供应端

• 西北地区：奥维乾元、包钢庆华、神华包头等装置存在检修或停车情况，但部分装置已恢复生产。
• 华北地区：多个焦炉气及煤炭装置处于降负荷或停车状态，如晋煤华昱、宏源、建滔潞宝等。
• 华东地区：部分装置如安徽昊源、恒盛化肥、晋煤中能等处于降负荷或停车状态。
• 山东地区：鲁西化工、荣信煤化、兖矿国宏等装置检修或技改停车。
• 西南地区：达州钢铁、玖源等装置计划停车或已停车，影响供应。

需求端

• 烯烃装置负荷低：华东地区烯烃装置负荷普遍不高，部分装置处于停车状态，外购需求下降。
• 传统下游疲软：传统下游需求走弱，市场进入淡季。

库存与价格

• 港口库存低位：港口库存处于历史同期低位，但内地库存较高。
• 国际价差：国际甲醇现货价差显示进口市场对国内有一定影响，但需关注价格波动。

投产预期

• 国内新增产能：预计2022年底及2023年初国内将有多个甲醇装置投产，如内蒙黑猫、神华包头、宁夏宝丰等，增加市场供应压力。

结论

甲醇市场在短期内受到供应增加与需求疲软的双重影响，价格走势偏弱。港口库存处于低位，但内地库存较高，市场基本面开始走差。中长期来看，国内新装置投产将加剧供应压力，进一步影响价格走势。投资者需关注供需变化及国际市场动态，合理把握投资时机。