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可转债市场周报分析总结（截至2024年5月24日）

1. 市场表现

• 股市表现：上周A股市场风险偏好回落，上证指数周环比下跌0.207%，收于3088.87点；可转债指数表现较强韧性，周环比下跌0.35%，收于401点，下跌幅度小于股市整体。
• 行业分化：农林牧渔、煤炭、公用事业等行业领涨，周涨幅分别为1.19%、1.15%、0.41%；传媒、电子等板块领跌，周跌幅分别为-5.01%、-3.76%。
• 个券表现： 涨幅前十包括晶瑞转债（33.45%）、英力转债（20.83%）、九洲转2（18.79%）等；跌幅前十包括岭南转债（-26.97%）、正裕转债（-19.24%）、广电转债（-17.36%）等。

2. 估值分析

• 估值抬升：截至5月24日，全市场转股溢价率中位数从1.469%升至4.469%，算术平均数从64.2%升至64.7%，周环比分别上行189个百分点和3.37个百分点。
• 平价分层：不同平价段转债转股溢价率变化明显，如平价低于100元的转债转股溢价率周环比上升2.63个百分点，高价段（>130元）转债转股溢价率上升3.21个百分点。

3. 一级市场

• 截至5月24日，待发转债中已有14家获得证监会批文，规模93亿元；通过发审委的转债13家，规模184亿元，一级市场供给相对集中。

4. 核心观点与建议

• 可转债市场在股市调整背景下维持估值修复，中高平价转债表现较强。
• 建议采取哑铃型策略：
  • 防守端：配置信用资质好、价格低的转债；
  • 进攻端：关注AI、低空经济、新质生产力等成长性标的。
• 关注主线方向：
  1. 基本面良好的低价转债；
  2. 业绩预期较好的行业，如出口链补库需求板块；
  3. 美联储降息预期下的资源品板块；
  4. AI、低空经济、新质生产力相关产业中的汽车、机械设备、计算机、通信等领域。

5. 风险提示

• 转债估值回落风险；
• 股市波动风险；
• 低资质转债违约风险需警惕。

（注：上述总结基于可转债周报数据及分析师观点，不构成投资建议）