20240528-招商期货-商品期货早班车_6页_357kb

商品期货市场晨报总结

贵金属

• 黄金：隔夜国际金价收于2350美元/盎司，涨7.3%；
• 白银：国际银价收于3168美元/盎司，大涨44%。
  基本因素：欧洲央行支持降息，但美联储鹰派言论推迟降息预期；中东地缘冲突持续升温。
  策略建议：多单持有。风险：警惕美联储重新加息和光伏装机不及预期。

基本金属

铜、铝

• 受地缘紧张和宏观情绪提振，铜铝价格强势运行；
• 铜：全国库存创新高，消费不足问题显现。
• 铝：国内外库存分化，终端需求疲软；空头套保建议观望。

策略：短线逢低买入风险：美元走强及国内需求疲软。

锌、铅

• 锌：矿端供给紧张支撑价格，但月差收窄，短线逢低买入；
• 铅：进口窗口打开，需求弱现实，建议观望。

工业金属

• 上周多晶硅产量下降，库存增加；
• 硅价估值偏低，但需求改善有限，短期震荡偏强；风险：光伏增产不及预期。

农产品

碳酸锂

供强需弱格局延续，策略：抛空或空头套保。风险：短期价格波动及增产不达预期。

铜、锌等

供给“一加两减”，仍处于累库阶段；需求预期博弈。术语：碳酸锂价格波动及南美增产情况。

豆粕、玉米、油脂

• 玉米：新麦上市施压，国内库存偏高，中期价格或上移；策略：短期震荡观察能利好。
• 豆粕：多空交替，关注南美产量；策略：震荡偏强。
• 油脂：棕榈增产与国内需求博弈，暂维持观望。

白糖、鸡蛋：

• 糖市关注原糖价格与压榨数据；鸡蛋：供需趋松，空单或反套可尝试。

生猪：供应端压栏惜售对需求压制明显，短期震荡，中长期料价格上涨。

能源化工

• LLDPE/PVC：基本面环比改善有限，进口窗口打开也未达预期，策略：PE中长线多单，PVC短期观望。
• 苯乙烯：纯苯去库加速，苯酐利多支撑下震荡偏强。

油价

• 原油库存处于高位，OPEC+继续减产支撑；美国汽油需求仍低迷，短线震荡。风险：地缘冲突解除、需求拐点、美联储降息推迟等。

航运欧线

• 巴以冲突升温影响区域货量，欧洲线运价大涨；
• 策略：EC2408继续看涨，但避免追高。风险：需求骤减与区域冲突风险。

风险提示

所有观点仅供参考，免责声明：期货投资风险较高，敬请投资者理性决策，谨慎投资。