2017年中国财富管理行业研究报告_35页-1mb

2017年中国财富管理行业研究报告总结

一、中国财富管理行业发展环境分析

1.1 中国经济发展趋势

• 2017年中国经济保持平稳增长，GDP增速维持在6.9%左右，呈现“L”型趋势。
• 制造业PMI指数连续15个月高于50%的荣枯线，显示经济企稳态势。
• 经济正由高速增长转向高质量发展，面临内外部环境挑战，民间投资活力不足。
• 投中研究院预计2018年经济增长为6.6%-6.7%，外部需求有所改善。

1.2 中国金融市场发展趋势

1.2.1 国内金融市场趋势概述

• 2017年是中国金融领域的规范年，强调“金融服务实体经济，防范金融风险”。
• 信贷结构更加均衡，非金融企业贷款保持较快增长，工业生产稳定，企业盈利温和增长。
• 宽财政政策持续，基础设施投融资信贷需求仍保持较快增长。
• 个人按揭贷款增长回落，预计2018年M2增长10%，社会融资规模增长13%，新增人民币贷款14万亿元。

1.2.2 我国居民金融资产情况分析

• 居民家庭金融资产占比逐年上升，从2004年的34%提升至2016年的44%。
• 2016年，中国私人财富市场保持高速增长，高净值人群达158万人，个人可投资资产规模达165万亿元。
• 2017年，预计高净值人群增长至187万人，个人可投资资产规模达188万亿元，同比增长14%。
• 居民偏好无风险资产，如现金、债券、储蓄等，但收益率较低，难以对冲通胀。
• 投资渠道狭窄，产品门槛高，限制了居民的合理资产配置能力。

二、活跃财富管理机构发展状况

2.1 财富管理机构发展格局

• 财富管理市场由银行理财、保险、信托、公募及私募基金、券商资管及第三方财富管理机构构成。
• 截至2017年底，中国财富管理市场总规模超过150万亿元。

2.2 财富管理模式与案例分析

2.2.1 中国财富管理模式分析

• 中国财富管理机构收入模式以向卖方收取佣金为主，存在道德风险。
• 部分大型机构开始转型，向买方收取咨询服务费用，实现收入两端化发展。

2.2.2 产品构成分析

• 全球财富管理产品主要分为五大类：货币类、固定收益类、权益类、房地产类、另类投资类。
• 中国财富管理产品覆盖范围较广，包括银行理财、信托、基金、保险等。

2.2.3 案例分析——华设财富

• 成立于2013年，已获得C轮战略投资，客户群体广泛。
• 业务覆盖债权投资、股权投资、阳光私募、海外保险等。
• 建立三级风控体系，包括产品采集部、风险控制部和风险管理委员会，实现全流程监控。
• 截至2017年底，管理资产规模达400亿元，客户超万名，产品安全兑付率100%。

2.2.4 案例分析——诺远资产

• 成立于2014年，依托汉富控股，业务涵盖私募股权、不动产、私人银行、家族信托等。
• 建立三位一体的风险管理体系，注重风险前置与投后管理。
• 拥有800人专业风控团队，覆盖多个领域，提升风控能力。
• 2017年，诺远资产在合法合规基础上实现稳健运营。

2.2.5 案例分析——诺亚财富

• 成立于2003年，是中国第一家在美国上市的财富管理机构。
• 拥有222家分公司，服务客户超17万，管理资产超4700亿元。
• 业务板块包括财富管理、资产管理、全球开放产品平台、互联网金融。
• 建立全面多维度的产品筛选、评价和后续管理体系，有效控制产品风险。

2.3 互联网金融行业发展概况

2.3.1 互联网金融发展历程

• 自2013年余额宝出现，互联网金融进入大众视野。
• 第三方支付、P2P、互联网保险等产品迅速发展。
• 2017年，互联网金融进入成熟平稳阶段，行业热情重燃。

2.3.2 互联网金融政策分析

• 2014年政府首次将“互联网金融”写入工作报告，鼓励其发展。
• 2015年出台《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确监管职责分工。
• 2016年开展专项整治，规范行业乱象，实现风险防范与创新并重。
• 2017年，政府强调对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等风险保持警惕。

三、科技金融行业发展状况

3.1 金融科技的定义及发展历程

• 金融科技（Fintech）是金融与科技结合的产物，起源于上世纪90年代。
• 中国金融科技发展历程分为三个阶段：1.0（传统IT技术）、2.0（互联网与移动互联网）、3.0（大数据、云计算、人工智能、区块链）。
• 金融科技旨在提升传统金融服务效率，优化流程，解决痛点。

3.2 金融科技发展现状分析

• 中国金融科技行业虽起步较晚，但发展迅速，已形成多家行业巨头。
• 政策支持、经济转型、技术发展是推动金融科技发展的三大因素。
• 中国拥有全球最大的互联网市场，具备技术优势和用户数据优势。

3.3 金融科技行业上的中美对比

• 发展路径：美国以传统金融公司为主，利用技术优化服务；中国则以互联网金融为起点，推动科技金融发展。
• 监管模式：美国采用功能性监管，中国以市场和商业模式为驱动，监管相对宽松。
• 创新主体：美国金融科技企业数量多，创新能力强；中国以BATJ等互联网巨头为主，具备资金与技术优势。
• 技术应用：美国注重底层技术创新；中国注重现实应用与场景结合。

3.4 金融科技投融资分析

• 全球金融科技投资持续增长，2013-2016年投资总额增长显著。
• 2017年全球金融科技投资金额及数量均显著上升，中国成为全球金融科技市场的重要力量。
• 中国金融科技企业中，14家来自全球金融科技投资金额最大的20家公司。
• 2017年，中国金融科技企业面临严监管，部分企业退出市场，但“独角兽”企业如众安保险、蚂蚁金服等积极布局境外上市。

四、财富管理行业趋势预测与问题

4.1 行业趋势预测

• 财富管理行业进入大浪淘沙阶段，金融科技企业凭借技术优势抢占市场份额。
• 智能投顾成为未来趋势，可解决传统投顾高成本、无法覆盖长尾用户的问题。
• 智能投顾将推动财富管理的普惠化与多元化发展。

4.2 行业问题

• 准入门槛与资质问题：智能投顾需持牌经营，初创企业面临合规性风险。
• 业务模式受限：中国法律限制智能投顾代理交易，仅限于提供投资建议。
• 投资者适当性管理问题：投资者资质与产品不匹配，智能投顾平台问卷不完善，存在风险。

五、财富管理展望与评价

5.1 财富管理行业发展展望

• 中国财富管理市场潜力巨大，行业将呈现三大趋势：监管趋严、模式转变、智能投顾发展。
• 强监管将推动行业规范化发展，淘汰低效企业，优胜劣汰。
• 以客户需求为中心，推动财富管理服务多样化、专业化。
• 智能投顾将提升服务效率，满足个性化需求，实现财富管理普惠化与多元化。

5.2 财富管理行业评价

• 投中研究院从多个维度对财富管理机构进行综合评价，包括存续年限、管理规模、投资方向、专业性、投资者服务、行业影响力、客户满意度、产品风险控制等。
• 最受青睐财富管理机构TOP3：
  1. 华设财富
  2. 诺亚财富
  3. 宜信财富
• 最具创新财富管理机构TOP3：
  1. 大唐财富
  2. 海银财富
  3. 恒天财富

六、结语

中国财富管理行业正处于转型与升级的关键阶段，金融科技的快速发展将推动行业向智能化、普惠化、多元化方向发展。然而，行业仍面临监管趋严、业务模式受限、投资者适当性管理等挑战，需在合规与创新之间寻求平衡。未来，财富管理机构需不断提升专业能力，优化服务模式，以应对市场变化与客户需求。