20260315-国盛证券有限责任公司-非银金融行业周报_十五五_规划_资本市场与保险行业核心部署总结_9页_724kb

非银金融行业周报总结

核心内容

“十五五”规划于2026年3月12日经十四届全国人大四次会议表决通过，明确资本市场和保险行业在服务实体经济与民生保障方面的重要作用。本报告围绕该规划对非银金融行业的影响，分析了资本市场与保险行业的核心部署、行业动态、投资建议及风险提示。

资本市场核心部署

主要观点

• 壮大耐心资本：首次明确提出，完善支持中长期资金入市政策体系，构建“长钱长投”机制，是资本市场支持实体经济的关键创新举措。
• 投融资改革：健全投融资相协调的资本市场功能，优化发行上市等基础制度，提高直接融资比重，提升上市公司质量。
• 多元化开放发展：提高外资在华开展股权投资、风险投资的便利性，支持国有和民营企业股权合作，优化合格境外投资者制度，扩大可投资品种范围，推动企业跨境双向融资。

关键信息

• 证监会召开党委扩大会议，研究部署“十五五”规划相关举措。
• 重点支持优质科技型企业上市融资，建立上市公司分红激励约束机制。

保险行业核心部署

主要观点

• 多层次养老保障体系：逐步提高城乡居民基础养老金，完善个人养老金政策，大力发展商业养老保险，扩大参保人群。
• 多层次医疗保障：鼓励商业保险扩大创新药支付范围，完善创新药目录。
• 长期护理保险：推进长期护理保险制度覆盖3亿人，健全老年人照护体系，推进医养结合。
• 产品多元化：完善农业保险体系，支持特色农产品保险；加大出口信用保险支持；建立科技保险政策体系，丰富产品种类。

关键信息

• 政府工作报告明确健康、长护、养老政策利好，行业空间进一步打开。
• 太平人寿总经理王旭泽正式履职，国富人寿董事长吴传明获批“转正”。

行业动态

非银金融板块表现

• 非银金融指数：-1.93%
• 证券II指数：-1.75%
• 保险II指数：-2.10%
• 金融科技指数：-1.47%

子板块个股涨跌幅（前五）

行业数据

十年期国债收益率

• 当前值：1.8143%
• 环比变动：+3.33bps（上周为1.7810%）

股基成交额与两融余额

• 日均股基成交额：30495.51亿元，环比下降5.65%
• 两融余额：26646.58亿元，环比增长0.48%
• IPO审核通过：6家，募集金额22.77亿元

投资建议

1. 保险板块：短期受外部环境与市场情绪影响有所调整，但中长期资负共振逻辑不变，继续积极看好。
2. 证券板块：市场风险偏好提升，交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商具备β属性，全面受益。
3. 建议关注标的：中国平安A/H、中国人寿H、国泰海通、华泰证券。

风险提示

1. 权益市场大幅波动可能影响净利润；
2. 政策落地情况可能不及预期；
3. 寿险需求疲弱可能导致新单与NBV增速不达预期；
4. 长端利率超预期下行可能带来利差损风险。

免责声明

本报告由国盛证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。