20240104-天风证券-鸿路钢构-002541.SZ-产量保持稳健增长_看好中长期智能化转型_4页_817kb

鸿路钢构报告总结

公司评级与摘要

• 投资评级：维持“买入”，目标价2717元，当前价2132元。
• 公司表现：2023年产量增长28.40%，新签订单同比增长18.25%，高端制造订单占比提升，但吨售价同比下降11.06%。
• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为125亿、144亿、169亿元，P/E分别为118、102、87倍。

关键财务数据摘要

• 营收与利润：2023年预计营收2387.60亿元，净利润增长752%至126亿元。
• 估值：当前P/B 12.0倍，EV/EBITDA 87.66倍。

业绩驱动因素

• 支持因素：产量稳健增长、智能化转型提升效率、高端订单占比提高预期下游需求。
• 风险因素：钢价上行压力、产能利用率提升不及预期、行业竞争加剧。

分析师观点

• 下调盈利预测，但看好智能化转型和中长期增长潜力。
• 暂停强于大市评级，建议关注基建投资相关机会。

风险：财务数据和估值基于假设，请参考完整报告。