20230703-格林期货-研究与投资咨询部专题报告_消失的它__美豆种植面积意外调降_全球油脂油_8页_1mb

外部链接 返回目录

新闻事件

美豆种植面积下调对全球油脂油料强势上扬。

核心影响

七月份天气升水炒作期间，美国农业部下调美豆新作种植面积，引发市场关注，带动美豆期价对升水进行修正。

具体数据：

1. 新作大豆种植面积调降400万公顷。
2. 预期2023/24年度美豆总产量减少4亿蒲式耳，期末库存降至4.3亿蒲式耳。
3. 美豆供需平衡由供过于求转入偏紧状态。

分析解析

作物竞争与天气因素

• 缺乏效果：相比雨量充足，种植进度快于预期，但大幅调降的种植新作面积补替补缺。
• 政治经济影响：面积调降深度符合政治博弈的经济规律，与美豆种植收益低形成矛盾。

品种比较与价格预期

• 多空博弈：随着南美大豆向国内供应下降，运输成本增加，美豆预售缓慢，国产油粕…，阿根廷进口保税……需优化。
• 未来预期：若调降面积无法恢复，美豆价格上涨不可逆转，预期11合约达到1550美分/蒲式耳。

资金行为

• 期货持仓：多头资金回流豆系品种，空单逐步撤离，多重因素利好价格。

投资策略

建议中性偏多，逢低买入，在新作种植面积确认前保持多头头寸。