20150426-民族证券-农林牧渔行业_月度策略-猪周期的关键窗口期_继续看好并购重组转型_14页_1mb

证券研究报告总结：2015年04月26日行业月度策略

核心内容

本报告聚焦于2015年4月农林牧渔行业表现及未来展望，重点分析了猪周期的关键窗口期、行业基本面变化、相关政策影响以及下周重要股东大会事件。

主要观点

猪周期关键窗口期到来

• 5月为观察猪周期的关键时间点：当前猪肉价格尚未有效传导至终端，需求端仍处于萎靡状态，甚至有进一步恶化的风险。
• 能繁母猪存栏量持续下降：3月存栏量接近4000万头整数关口，表明生猪供应正在减少，可能在未来几个月推动价格上涨。
• 商品肉猪和仔猪价格继续上升：但终端需求疲软，价格能否持续上涨仍需观察五一假期后市场反应。

政策与市场影响

• 零关税政策出台：2类4种高耗能铝加工材纳入零关税目录，反映传统产能出清对经济增长和就业带来的压力。
• 新食品安全法通过：强化了对剧毒农药的禁用范围，涉及蔬菜、瓜果、茶叶和中草药材等，提升食品安全标准，对行业监管产生深远影响。
• 种子法修订草案审议：首次“大修”旨在提升种业竞争力，推动农业现代化发展。

行业表现

• 4月农林牧渔板块跑输大盘：行业指数为1941.73，低于沪深300指数4702.64。
• 上周板块小幅跑赢大盘：显示市场情绪有所回暖，但整体仍偏弱。

投资建议

• 继续关注并购重组转型主线：推荐东方海洋、大湖股份和龙力生物，关注大华农复牌带来的行业机会。
• 下周重点关注股东大会：建议关注新中基、农发种业、唐人神和瑞普生物的股东大会。

关键信息

行业数据回顾

• 畜禽产品价格：外三元生猪、仔猪、二元母猪价格持续上涨，但终端猪肉价格尚未明显反映。
• 水产品价格：海参鲍鱼、扇贝对虾、鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼等价格走势显示市场波动。
• 饲料价格：肉鸡、蛋鸡、肉鸭配合料价格持续上涨，玉米、小麦、豆粕等原料价格也有明显波动。
• 种植业价格：白糖、豆油、大豆、稻谷等价格走势显示农业产业链各环节价格变化。

弱势个股

• 上周部分个股表现不佳，如平潭发展、东方海洋、中粮屯河等，跌幅较大。

风险提示

• 食品安全与环保问题：农业面源污染治理难度大，食品安全标准需因地制宜。
• 政策不确定性：新食品安全法和种子法修订对行业影响深远，需密切关注实施细节。

推荐个股

• 东方海洋：关注其并购重组转型进展。
• 大湖股份：在行业转型中具有潜力。
• 龙力生物：作为并购重组主线，值得关注。
• 农发种业：种子法修订背景下，有望受益。
• 新中基：下周召开股东大会，建议重点关注。

行业投资评级

• 本次评级：中性
• 跟踪评级：维持

股票投资评级说明

下周股东大会安排

分析师简介

• 刘晓峰：山东大学生物化学专业学士，中国农业大学食品学院硕士、博士，具有丰富的农业产业链研究经验。

免责声明

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