20150426-中泰证券-农林牧渔行业_猪价大步上行_信息化再起第二波_21页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

本报告为齐鲁证券于2015年4月26日发布的农林牧渔行业证券研究报告，重点分析了行业整体趋势、畜禽养殖、饲料、大宗粮食、糖业、经济作物、水产养殖及种业等方面的表现，并提出了投资建议。

主要观点与关键信息

畜禽养殖板块

• 猪价上涨：瘦肉型猪价上涨5.36%，达到13.56元/公斤，猪链整体扭亏为盈指日可待。
• 仔猪与母猪价格：仔猪价格回调7.4%，母猪价格继续上涨5.64%，自繁自养头猪亏损缩小至-57.4元/头。
• 行业前景：中期畜禽养殖行业景气向上，未来2年上涨趋势明确，推荐立即买入畜禽链公司，如牧原、天邦、雏鹰、正邦、新五丰等。
• 重点推荐：大北农、新希望、益生、圣农、华英、仙坛、民和、新希望等公司，均被推荐为买入或增持。

种业发展

• 种子法修订：全国人大常委会审议种子法修订草案，旨在构建更科学的种子法律制度，推动种业转型。
• 行业景气度回升：2014/15种植季制种量大幅下降，预计全行业下降30%，种业景气度将逐步回升。
• 利好龙头企业：具备创新研发能力和良好品牌信誉的龙头企业将受益。

农业政策与监管

• 工商资本监管：农业部、中央农办、国土资源部、国家工商总局联合下发政策，引导工商资本投资现代种养业，防范非粮化、非农化问题。
• 现代农业示范区：上海被认定为国家现代农业示范区，推动农业现代化进程。

饲料与农产品价格

• 饲料价格稳定：育肥猪、肉鸡、蛋鸡配合饲料价格保持稳定，进口鱼粉小幅上涨。
• 豆粕价格疲软：国内豆粕现价微跌0.49%，国际豆粕价格基本持平。
• 氨基酸与维生素：苏氨酸价格上涨6.45%，氯化胆碱价格上涨3.33%，维生素价格总体稳定。

大宗粮食价格

• 玉米：国内现货价格微跌，期货价格微跌，但临储拍卖支撑市场，预计未来价格以小幅震荡为主。
• 大豆：国内现货价格微涨，但全球供需宽松，预计国内大豆价格难涨。
• 小麦：国内价格微跌，国际价格下跌，市场整体弱势。

糖业市场

• 国内糖价上涨：糖价持续走牛，预计上涨空间有限。
• 国际糖价疲软：全球糖产能过剩，国际糖价短期难改弱势格局。

经济作物与水产养殖

• 棉花：国内现货价格小幅下跌，国际期货价格上涨。
• 天胶：价格回暖。
• 橙汁：价格回调。
• 水产养殖：海参市场回暖，价格上升10%，其他水产品价格基本稳定。

本周策略与推荐

• 三大逻辑支撑农业股：景气向上、农业互联网转型、国企改革。
• 重点推荐方向：
  • 农业信息化：第二波机会，推荐大北农、新希望、金正大、史丹利、北大荒等。
  • 畜禽养殖链：推荐牧原、天邦、雏鹰、正邦、新五丰等。
  • 国企改革主题：关注农垦、供销社、中粮等大型农业集团。

重点公司推荐

投资建议

• 长期看好：农业股具备景气向上、互联网转型和国企改革三大逻辑支撑，继续全面看多。
• 短期机会：推荐关注农业信息化、畜禽养殖链反转及国改主题，重点公司包括大北农、新希望、金正大、史丹利、北大荒等。
• 风险提示：需关注非粮化、非农化问题，以及国内外市场供需变化对价格的影响。