20160314-华融证券-农林牧渔行业：周报-壳资源价值凸显，并购重组是风口_34页_2mb

报告摘要

本报告聚焦于2016年3月7日至3月11日期间的农林牧渔行业市场表现、行业动态、行业数据以及投资建议，同时提示了相关风险。

整体表现：上周大盘震荡整理，农林牧渔板块跌幅为 -2.14%，跑赢沪深300（-2.44%），在中信一级行业中排名第16位。
细分板块：
- 动物疫苗板块领涨，涨幅达 6.80%。
- 饲料板块跌幅为 -4.37%。
- 畜牧养殖板块跌幅为 -6.41%。
个股表现：
- 生物股份涨幅最大，上涨 10.80%。
- 民和股份跌幅最大，为 -12.12%。
- 吉林森工、壹桥海参、华资实业、朗源股份位列涨幅前五。
- 民和股份、天邦股份、雏鹰农牧、唐人神、大亚科技表现靠后。

溢多利发布全资子公司瑞康生物年产11500吨饲料添加剂项目投资公告。
- 项目概述：分两期建设，第一期用于饲料添加剂生产，第二期为未来扩展。
- 产品介绍：
  - 饲用酶制剂：提高非常规饲料使用率，减少人畜争粮。
  - 饲用防霉剂：控制饲料微生物，延长储存时间。
  - 饲用诱食剂：提高饲料转化率和动物生产性能。
  - 饲用抗氧化剂：防止饲料氧化酸败，保障动物健康。
  - 饲用酸化剂：改善幼龄动物消化能力，促进健康生长。
  - 兽用天然植物提取物：替代抗生素，提升食品安全。
- 风险提示：项目管理、市场、财务风险，公司已制定风险控制措施。
永安林业发布非公开发行股票预案：
- 定增概要：以不低于11.38元/股的价格发行不超过153,778,558股，募集资金不超过175,000万元。
- 用途：定制家具生产、竹家具生产线建设、偿还银行借款、补充流动资金。
- 背景与目的：
  - 重组后资产负债率仍较高。
  - 发展民用定制家具市场。
  - 利用永安竹资源优势拓展环保竹家具。
  - 降低资产负债水平，减小财务风险。
- 影响分析：
  - 扩展业务范围，形成木制家具全产业链。
  - 提升盈利能力与竞争优势。
  - 优化现金流与短期偿债能力。

鸡蛋大宗价为每公斤6.61元，较上周上涨0.13元。
鸡肉大宗价为每公斤13.40元，较上周上涨0.60元。
生猪平均价格18.93元/公斤，较上周上涨0.44元。
猪肉平均价格27.04元/公斤，较上周上涨0.20元。
猪粮比价为9.86，涨幅较大。
粮食价格：
- 小麦均价2,340元/吨，震荡企稳。
- 玉米均价2,015.94元/吨，小幅下跌。
- 早晚稻、粳稻均价分别为2,587.50元/吨、2,770元/吨、3,140元/吨。
经济作物：
- 食糖保持景气。
- 棉花继续寻底。
农产品价格总指数走势趋于平稳。

核心观点：壳资源价值凸显，并购重组是风口。
政策背景：注册制及战略新兴板推出或将延迟，对壳资源形成直接利好。
投资逻辑：
- 资产干净、瑕疵较少的“好壳”从估值上获得支撑。
- 借壳上市可在不增加现有供给的同时为市场注入活水。
- 建议风格激进的投资者关注市值较小、股价滞涨、重组预期较高的优质壳资源。

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