20160314-华融证券-农林牧渔行业：周报-壳资源价值凸显，并购重组是风口_2mb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结（2016.3.7~2016.3.11）

核心内容

本报告为2016年3月7日至3月11日的农林牧渔行业周报，重点分析了市场表现、行业动态、行业数据、投资建议及风险提示。整体来看，农林牧渔板块表现一般，但部分细分领域如动物疫苗表现突出，而饲料与畜牧养殖则相对疲软。此外，政策导向、公司动态以及市场风险等因素也对行业走势产生重要影响。

主要观点

市场表现：
- 上周大盘震荡整理，农林牧渔板块整体跌幅为 -2.14%，跑赢沪深300（-2.44%），在中信一级行业中排名16。
- 细分板块中，动物疫苗领涨，涨幅达 6.80%，而饲料和畜牧养殖表现较差，跌幅分别为 -4.37% 和 -6.41%。
- 个股方面，生物股份涨幅最大，达 10.80%，而民和股份跌幅最大，为 -12.12%。
行业与政策动态：
- 中国农业部长韩长赋指出，农业供应需进行改革，减少玉米供应过剩。未来五年不再追求粮食连续增产，同时继续提升粮食产能和单产，以应对需求增长。
- 李克强总理强调要加快发展现代农业，促进农民增收，提出加快农业结构调整、推进玉米收储制度改革、发展绿色农业等政策方向。
- 溢多利发布全资子公司瑞康生物年产11500吨饲料添加剂项目投资公告，项目分两期建设，旨在丰富产品结构、提升盈利能力。
- 永安林业计划非公开发行股票，募集资金用于定制家具生产、竹家具生产线建设、偿还债务及补充流动资金，以降低资产负债率，拓展市场。
行业数据：
- 鸡蛋和鸡肉价格企稳反弹，大宗价分别为6.61元/公斤和13.40元/公斤。
- 生猪和猪肉价格继续上涨，分别为18.93元/公斤和27.04元/公斤，猪粮比价为9.86，涨幅较大。
- 粮食价格总体平稳，其中小麦震荡企稳，玉米小幅下跌。早晚稻、粳稻均价分别为2,587.50元/吨、2,770.00元/吨和3,140元/吨。
- 经济作物中，食糖保持景气，棉花仍在寻底，农产品价格总指数趋于平稳。

关键信息

壳资源价值凸显，并购重组成为市场热点，尤其在注册制和战略新兴板延迟推出背景下，壳资源受到直接利好。
优质壳资源适合风格激进的投资者关注，因其具有估值支撑和重组预期。
风险提示包括疫病、食品安全和自然灾害风险。
投资评级分为强烈推荐、推荐、中性、看淡和卖出，分别对应不同的预期收益区间。

行业及公司动态

溢多利：
- 投资瑞康生物年产11500吨饲料添加剂项目，分两期建设。
- 项目包括饲用酶制剂、饲用防霉剂、饲用诱食剂、饲用抗氧化剂、饲用酸化剂和兽用天然植物提取物等产品。
- 项目可能带来产品多元化和盈利能力提升，但存在管理、市场和财务风险。
永安林业：
- 非公开发行股票，募集资金不超过17.5亿元，用于拓展定制家具和竹家具市场。
- 项目将降低资产负债率，提升公司财务状况和市场竞争力。