20251116-华泰期货-黑色建材周报_库存持续增加回落_双硅震荡偏弱_8页_1mb

黑色建材周报 2025-11-16 总结

市场整体概述
当前处于传统消费淡季，钢材市场交易关注基本面驱动，双硅价格波动偏弱，库存增加回落，市场交投谨慎。

硅锰分析

• 短期消费淡季导致需求疲软，钢联数据显示硅锰库存环比上涨，高库存制约反弹。
• 硅锰期货主力合约收于5748元/吨，周内下跌12元/吨；现货价格北方和南方报价区间为5550-5600元/吨。
• 供应端：全国硅锰样本企业开工率下滑至39.59%，产量减少330吨，长期亏损但产量仍维持高位。
• 库存端：全国库存达35.25万吨，创下五年新高，支撑价格波动。
• 策略：建议震荡思路操作，关注锰矿成本支撑及政策变化。

硅铁分析

• 本周硅铁期货主力合约收于5490元/吨，周内下跌36元/吨，现货报价区间为5150-5700元/吨。
• 供应端：产量降至10.91万吨，环比降幅4.4%。
• 需求端：增量有限，硅铁库存增至8.13万吨，环比回升。
• 策略：预计价格震荡偏弱，关注成本变动（如电价、煤价）及政策风险。

风险提示

• 宏观政策、产能利用率变动、锰矿库存变动及下游需求恢复进度是主要关注点。
• 港口锰矿库存、黑链整体走势、国内钢厂复产情况等或带动价格中枢变化。

总结
双硅短期维持震荡偏弱走势，随着成本支撑的减弱及需求不明朗，价格上行压力较大，需谨慎应对库存高企的风险，密切关注下游复产及政策动向。