20250321-佛山金控期货-聚烯烃产业周度报告_塑料-PP价差或延续偏强运行_29页_4mb

聚烯烃产业周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年2月21日当周聚烯烃产业的市场动态，重点围绕聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的供需、库存、成本、价差等方面展开。整体来看，市场呈现震荡格局，PE和PP均受到成本端和供应端的双重影响，而塑料-PP价差则偏强运行。

主要观点与关键信息

一、观点策略

二、下周关注重点

• 2月25日（周二）：美国2月谘商会消费者信心指数
• 2月26日（周三）：美国API和EIA原油库存数据；20国集团（G20）财长与央行行长会议
• 2月27日（周四）：美国初请失业金人数；EIA天然气库存；欧洲央行货币政策会议纪要
• 2月28日（周五）：美国1月核心PCE物价指数（年率、月率）
• 3月18日（周六）：美国石油钻井总数；中国2月官方制造业PMI

三、聚乙烯重点数据追踪

（一）价格回顾

• 国内聚乙烯现货市场价格涨跌互现，幅度在10-250元/吨
• 期货价格震荡修复，LLDPE主力合约05报7884元/吨，环比上升65元/吨，涨幅0.83%
• 华北、华东、华南地区油制线型主流价格分别为8150元/吨、8150元/吨、8300元/吨

（二）产能利用率与产量

• 国内PE开工负荷报86.06%，环比下降1.25%
• 产量为63.17万吨，环比减少，但同比上升
• HDPE、LDPE、LLDPE产量分别为25.33万吨、7.44万吨、30.60万吨

（三）检修损失量

• 当周检修损失量为7.15万吨，环比增加1.34万吨
• 下周检修损失量预计减少至3.62万吨，部分装置计划重启

（四）下游开工率

• 下游开工整体环比回升，预计稳中小幅提升
• 农膜、包装膜、管材、中空开工率分别回升4.92%、7.74%、3.33%、7.94%

（五）原料与成品库存

• 原料库存有所回升，成品库存压力不大
• 农膜原料库存环比增加0.18天，PE包装膜原料库存环比增加0.07天

（六）进口与出口利润

• 进口利润整体回升，LLDPE、HDPE、LDPE进口利润分别为-200.42元/吨、346.04元/吨、70.57元/吨
• 出口利润环比回落，PP出口利润为28.74元/吨

（七）各生产路线利润

• 煤制LLDPE利润为1539元/吨，环比增加76元/吨
• 甲醇制LLDPE利润为205元/吨，环比增加107.87元/吨
• 油制LLDPE利润为-152.14元/吨，乙烯制LLDPE利润为-183元/吨

（八）期货市场表现

• 塑料期货成交量环比减少，持仓量减少，仓单数量增加

四、聚丙烯重点数据追踪

（一）价格回顾

• 现货价格震荡整理，华东拉丝均价7417元/吨，环比下跌2元/吨
• PP期货主力合约05报7392元/吨，环比下跌17元/吨

（二）产能利用率与产量

• 聚丙烯产能利用率报77.12%，环比下降1.90%
• 产量为73.06万吨，环比减少2.39%，但同比上升10.90%

（三）检修损失量

• 当周检修损失量为21.911万吨，环比上涨9.47%
• 下周检修损失量预计小幅回落

（四）下游开工率

• 塑编样本开工率回升1.40%至43.9%
• BOPP开工率回升至60.72%，注塑开工率回升6.43%至41.43%

（五）原料与成品库存

• 塑编产成品库存环比减少，BOPP成品库存环比减少
• 塑编原料库存天数增加，BOPP原料库存天数减少

（六）进口与出口利润

• PP进口利润亏损环比收窄至-385.13元/吨
• 出口利润为28.74元/吨，环比回落0.94元/吨

（七）各生产路线利润

• 油制PP毛利为-573元/吨，亏损扩大
• 煤制PP毛利为641元/吨，环比增加233元/吨
• PDH制PP毛利为-749元/吨，环比收窄46元/吨
• MTO制PP毛利为-871元/吨，环比收窄36元/吨

（八）期货市场表现

• PP期货成交量环比增加，持仓量增加，仓单数量减少

五、价差跟踪

• 塑料05-09合约价差报65元/吨，环比走弱4元/吨，或有下行趋势
• PP05-09合约价差为-11元/吨，环比走弱19元/吨，承压震荡
• 塑料-PP价差报06元/吨，环比走强82元/吨，短期偏强震荡

六、总结

本周聚烯烃市场整体震荡运行，PE和PP均受到成本端和供应端的双重影响。PE成本支撑有限，供应压力有所缓解，但库存仍存，下游需求逐步恢复。PP供应仍处高位，需求释放速度较缓，但库存下降，其他路线利润回升。塑料-PP价差偏强震荡，建议关注多单持有并注意风险控制。下周重点跟踪美国原油库存、G20会议及国内PMI数据，以判断市场走势。