20251205-佛山金控期货-聚烯烃产业周度报告_价格或有小幅修复但空头格局未改_30页_3mb

聚烯烃产业周度报告总结

01 观点小结

聚乙烯 (PE)

• 供应端：供应过剩压油价，但供需矛盾未根本改善；产量和开工率环比下滑但库存压力仍存。周度检修量增加，但新计划减少预示供应压力缓解；
• 需求端：下游开工率下降，农膜需求走弱，包装膜订单增长乏力。原料库存偏低但采购积极性不高；
• 成本&展望：油价波动和成本支撑短期存在，但叠加供需宽松，价格弱势震荡。预计短期内有小修复，但空头格局未改。

聚丙烯 (PP)

• 供应端：产能利用率高企，产量和开工降至近年低位，但进口利润亏损拖累成本支撑；
• 需求端：下游需求稳中偏弱，订单下滑但电商和节日备货短期形成支撑。成品库存积累，原料库存偏低；
• 展望：成本支撑不稳定，供需矛盾未改。短期价差低位震荡，修复或存但空头格局未落地。

03 下周关注

• 美联储利率会议及原油库存数据等宏观事件；
• 国内库存、需求订单数据对市场情绪的直接影响。

💎 全行情“供需宽松+部分成本支撑”构成复杂博弈格局，短期修复短暂但空头框架完整，操作上建议谨慎观望，关注宏观与基本面修复信号叠加。