20250606-佛山金控期货-聚烯烃产业周度报告_关注塑料-PP上行修复机会_31页_4mb

聚烯烃产业周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月6日当周聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场表现，涵盖了价格走势、供需变化、库存情况、成本与利润、进出口动态及价差跟踪等关键内容。整体来看，PE和PP市场均呈现弱势，但存在一定的修复机会。

主要观点与关键信息

聚乙烯（PE）

价格回顾

• 现货价格下跌，期货价格低位震荡小幅收涨。
• LLDPE现货价格下跌幅度在32-80元/吨，期货主力合约09报7085元/吨，环比下跌151元/吨，跌幅2.09%。
• 基差维持现货升水期货状态。

供应情况

• PE产能利用率和产量环比小增，产量处于近年高位。
• 检修损失量环比减少，部分装置恢复开车，供应压力逐步增加。

需求情况

• 下游开工率整体小幅下滑，仍低于往年同期。
• 农膜开工率继续季节性下滑，包装膜开工率稳中有升。
• 下游原料库存整体下滑，农膜订单天数处于季节性谷底。

库存情况

• 社会库存环比小幅下降，贸易商库存继续积累，生产企业库存符合季节性表现。
• LLDPE社会样本仓库库存环比减少0.23万吨。

进口利润

• HDPE、LDPE进口利润环比回升且处于正值，LLDPE进口利润回升但处于负值。
• 市场对6、7月进口量存在逐月减少的预期。

价差跟踪

• 塑料09-01价差、PP09-01价差或震荡波动。
• 塑料-PP09合约价差或有上行预期。

观点与策略

• 当前价格处于低位，下探空间或有限，6900-7000附近有支撑。
• 关注6月底7月初PE主要下游季节性需求回升表现，短期或低位震荡。
• 建议空单暂时离场，激进交易者可考虑短多轻仓介入。
• 短期上方关注日线MA60附近压力位表现。

关注事项

• 油价波动、库存状态、下游情况等。

聚丙烯（PP）

价格回顾

• 现货价格低位震荡，期货价格震荡小幅收涨。
• PP期货主力合约09报6925元/吨，环比上涨50元/吨，涨幅0.73%。
• 基差维持高位。

供应情况

• PP产能利用率和产量环比增加，产量处于近年高位。
• 检修损失量环比减少，部分装置恢复开车，供应压力继续上涨。

需求情况

• 下游传统需求平淡，仅BOPP负荷增加。
• 塑编、注塑等开工率均下降，整体开工率微降。
• 需求改善有限，出口订单集中性减少。

库存情况

• 我国聚丙烯商业库存总量在81.91万吨，环比增加6.48万吨，涨幅8.59%。
• 生产企业库存环比增加9.36%，贸易商库存增加8.43%，港口库存增加2.31%。

进口与出口利润

• PP进口毛利亏损环比扩大，出口利润变化不大。
• 当前进口利润为-569元/吨，出口利润为7元/吨。

生产路线利润

• 油制PP利润下滑，煤制PP利润也有所减少。
• 甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利润有所修复。

价差跟踪

• 塑料09-01价差、PP09-01价差或震荡波动。
• 塑料-PP09合约价差或有上行预期。

观点与策略

• PP供需矛盾进一步加剧，价格上行乏力，但下行空间逐步收窄。
• 短期或低位震荡整理，空单可考虑暂时离场或关注后市小幅修复后的下滑机会。

关注事项

• 油价波动、库存状态、下游情况等。

下周重点事件关注

价差跟踪

• 塑料09-01价差报29元/吨，环比回落8元/吨。
• PP09-01价差报48元/吨，环比走弱23元/吨。
• 塑料-PP09合约价差报141元/吨，环比上升56元/吨，或有上行预期。

总结

• PE与PP市场：整体呈现弱势，但存在小幅上行修复机会。
• 供需矛盾：PE和PP供应压力逐步增加，需求未见明显改善，库存维持低位。
• 成本与利润：地缘政治因素影响油价，进而影响PE与PP成本；不同生产路线利润差异明显。
• 价差走势：塑料与PP价差或震荡波动，塑料-PP价差或有上行预期。
• 操作建议：空单暂时离场，关注季节性需求回升；短多轻仓介入，留意压力位表现。

附注

• 报告来源：佛山金控期货有限公司
• 研究部：梁嘉欣
• 执业资格：Z0016966
• 联系方式：0757-86296271
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