20221107-东兴证券-房地产第44周周报_中债增信加强民企发债支持_二手房市场维持复苏_21页_1mb

房地产第44周周报总结

核心内容

本报告为2022年11月7日发布的房地产行业周报，分析了A股及H股地产板块的市场表现、新房与二手房销售情况、土地市场动态及政策支持情况，并提出了相应的投资策略与风险提示。

市场行情

涨跌幅对比

• A股地产指数（申万房地产）：本周涨幅为0.61%，上周跌幅为8.16%，近12周累计涨幅为-8.99%。
• A股大盘（中证A股）：本周涨幅为6.77%，上周跌幅为4.32%，近12周累计涨幅为-6.45%。
• H股地产指数（克而瑞内房股领先指数）：本周涨幅为2.81%，上周跌幅为17.34%，近12周累计涨幅为-28.40%。
• H股大盘（恒生指数）：本周涨幅为8.73%，上周跌幅为8.32%，近12周累计涨幅为-19.90%。

行业表现

• A股及H股地产板块本周涨幅均弱于大盘，表明房地产行业整体表现相对低迷。

行业基本面

新房销售

• 30城商品房累计销售面积：同比-17.1%，上月同比-14.6%。
• 新房月度成交面积：同比-17.7%，一线城市同比-8.9%，二线城市同比-11.4%，三四线城市同比-37.1%。

二手房销售

• 16城二手房成交面积：同比27.9%，上月同比26.2%。
• 二手房市场复苏：持续复苏态势明显，尤其在三四线城市，同比涨幅显著。

土地市场

• 土地成交面积：100大中城市本年累计同比-13.6%，上周同比-14.4%。
• 土地溢价率：本周为1.3%，上周为0.9%。
• 土地成交总价：本年累计同比-33.4%，上周累计同比-33.9%。
• 土地市场供需两弱：整体成交面积和总价同比大幅下滑，溢价率维持低位。

政策情况

• 中债增信支持：11月2日，中债增信召集21家民营房企开会，推进第二批增信发行项目约200亿元。
• 重点支持企业：龙湖、美的、新城、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等企业正在推进第二轮增信发行，金辉、新希望、雅居乐等企业积极准备发债。
• 政策释放：当前政策处于新一轮释放期，纾困资金与需求刺激力度逐步加强，有助于修复优质民营房企信心。

投资策略

1. 推荐高信用龙头央企：如保利发展，具有全国化和综合化发展能力，信用优势明显，有望在需求回暖时抢占先机。
2. 推荐优质地方国企龙头：如越秀地产，深耕高能级区域，兼具业绩稳定性和未来成长性，具备逆势扩张能力。
3. 推荐经营稳健的民营房企：如龙湖集团、碧桂园，被监管机构选定为示范房企，受到金融机构重点支持，市场信心有望逐步恢复。

风险提示

• 政策落地不及预期：可能影响行业复苏进程。
• 盈利能力下滑：房企面临较大经营压力。
• 销售不及预期：市场环境仍存在不确定性。

关键信息

• 房地产行业整体表现弱于大盘，但政策支持力度增强。
• 二手房市场持续复苏，新房市场有望在四季度出现修复。
• 中债增信加强了对民营房企的融资支持，有助于市场信心修复。
• 重点推荐央企、地方国企及经营稳健的民营房企，以应对行业出清过程中的机会。

结构总结

附录

• 分析师信息：陈刚，清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，东兴证券研究所分析师。
• 免责声明：本报告仅供投资者参考，不构成投资建议，报告内容及结论仅供参考，不保证准确性与完整性。
• 行业评级体系：以6个月内行业指数与市场基准指数对比为标准，分为看好、中性、看淡等。