20180802-光大证券-美国2018年8月FOMC会议声明点评_联储维持乐观基调_4页_662kb

美联储8月FOMC会议总结

核心内容

美联储于2018年8月召开FOMC会议，决定维持联邦基金利率在 1.75%~2% 的区间不变，这一决定符合市场预期。会议声明整体保持乐观基调，强调美国经济表现强劲，但重申将采取渐进式加息策略，9月加息的可能性较高。

主要观点

• 经济表现强劲：声明中将经济增长的表述从“缓步上升”改为“表现强劲”，家庭支出从“已有所改善”改为“增长强劲”，失业率从“继续下降”改为“保持低位”，显示对经济前景的信心增强。
• 通胀预期稳定：声明指出通胀预期未发生显著变化，美联储没有急于加息的意图。
• 市场反应：声明发布后，美元指数震荡，美股上涨，10年期美债收益率回升至 3% 以上，是自6月中旬以来首次。
• 全球经济分化：全球经济已从“同步复苏”转向美国“独占鳌头”，主要原因是美国经济复苏依赖内需，而其他经济体如欧元区则更多依赖出口，受贸易摩擦影响较大。

关键信息

• 未来利率预期：市场隐含的9月加息概率约为 90%，12月加息概率略有上升。若油价再次上涨，10年期美债收益率可能进一步上升。
• 全球经济表现：
  • 美国：二季度GDP年化环比增长 4.1%，为2014年以来最高水平。
  • 欧元区：二季度GDP年化环比增长 1.2%，为2016年以来最低水平。
• 贸易摩擦影响：6月美国对中国500亿美元商品加征关税后，美债收益率一度下跌至 2.8%，但随着经济数据改善和美欧贸易关系缓和，收益率回升。
• 政策组合差异：美国采取“宽财政”和“松信用”政策，有利于经济扩张，而欧元区等缺乏这种政策支持，导致复苏动能减弱。

行业及公司评级体系

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

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