油气装备行业专题系列之三：天然气需求强劲，LNG储运设备获益-20191225-招商证券-30页_1mb

报告摘要

天然气需求强劲，LNG储运设备获益

核心内容

本报告分析了我国天然气市场的发展现状及LNG储运设备的市场前景。当前天然气需求增长迅速，但供给增长缓慢，导致对外依赖度不断上升。LNG作为重要的能源形式，在需求端和供给端的矛盾中扮演关键角色。LNG储运设备作为产业链中的中游环节，具有重要战略意义，涵盖运输和储存两大部分，包括LNG运输船、槽车、罐箱以及LNG接收站和储罐等。

主要观点

天然气需求增长快，对外依存度上升
- 我国天然气消费量复合年均增长率约为14.05%，而自产气仅6.05%，进口天然气增速达26.94%。
- 2015至2018年，天然气对外依存度从31.63%上升至42.85%，2019年H1进一步提高至43.34%。
- “煤改气”政策是推动天然气需求增长的重要抓手，预计未来5-10年全国将实现千万“煤改气”用户，带来约350亿方的天然气需求增量。
LNG产业链中游储运设备发展潜力大
- LNG储运设备包括运输环节（LNG运输船、槽车、罐箱）和储存环节（LNG接收站、储罐）。
- 接收站和储罐是调峰保供的重要设施，未来5年将作为调峰主力，相关设备需求将显著增长。
LNG运输设备：短期看槽车，长期看罐箱
- LNG运输船：国内有少量生产能力，但与国际先进水平存在技术差距，交付周期长，市场占有率低。
- 槽车：槽车保有量持续增长，2018年达11586辆，同比增长25.85%。槽车运输成本相对较高，但投资成本低，适合点供运输。
- LNG罐式集装箱：具有显著的成本优势，可实现多式联运，未来有望成为LNG运输的重要方式。目前国内外运输标准不统一，需进一步协调。
LNG储存设备：接收站投资加速，储罐增量可期
- 我国LNG接收站数量和接收能力持续提升，2019年初已有21座投产，预计年底达24座。
- 接收站储气能力预计在2025年前达到1亿吨，投资空间达300亿以上。
- 储罐是LNG储存的核心设备，当前储罐罐容仅占消费量的2.2%，2020年前需新增约560万立方米，市场空间广阔。