20181202-中泰证券-中泰通信行业周报_韩国推出全球首批5G服务_更多运营建设主体或将参与5G_13页_1mb

中泰通信行业周报（1125-1201）总结

核心内容

5G发展动态

• 韩国启动全球首批5G服务：韩国三大运营商SK电讯、KT和LGU+于12月1日推出全球首批5G商用服务，初期使用移动路由器而非智能手机，智能手机5G服务预计于2019年3月上市。
• 中国电信SA验证进展：中电信技术部副总经理沈少艾在“2018未来信息通信技术国际研讨会”上强调将采用SA方案推出5G服务，已完成SAFirstCall，并启动了单厂家系统验证，计划于2019年3月进行多厂家规模组网IOT验证。
• 中国5G频谱方案细化：中国5G商用将从6GHz以下频段开始，联通、电信分别获得3.5GHz频段100MHz资源，移动有望获得2.6GHz和4.9GHz频段资源，5G系统频率使用规划和许可预计将在2018年底或2019年初发布。

5G投资与建设

• 5G投资压力大：5G建设成本远高于4G，中国铁塔通过共建共享模式降低重复建设，提升网络覆盖率。
• 网络共建共享模式：预计更多运营和建设主体将参与5G网络建设，通过合作共享资源，降低投资压力，推动行业生态发展。

通信板块表现

• 市场走势：本周通信板块上涨1.73%，强于沪深300（0.93%）和创业板（1.58%）。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括吉大通信（31.05%）、东方通信（26.68%）、鼎信通讯（22.01%）、新海宜（19.02%）、永鼎股份（16.81%）；跌幅前五的公司包括天音控股（-10.28%）、九有股份（-8.13%）、*ST凡谷（-8.03%）、中国海防（-6.93%）、立昂技术（-6.27%）。

投资建议

• 重点推荐标的：光迅科技、烽火通信、中兴通讯、中际旭创、新易盛、亿联网络、网宿科技、宝信软件、光环新网、深信服、融等。
• 评级：整体评级为“增持”，建议关注5G主题及相关技术变革带来的投资机会。

主要观点

5G商业化进程加快

• 韩国率先推出5G商用服务，标志着全球5G商业化进入实质性阶段。
• 中国电信在SA验证方面进展迅速，为后续5G商用奠定基础。
• 中国5G频谱方案逐步明确，运营商与新主体将共同推动5G网络建设。

5G网络建设与共享模式

• 5G建设成本高，需通过共建共享模式降低投资压力。
• 中国铁塔在基站建设方面具备显著优势，未来有望继续推动共享模式。

通信板块投资机会

• 通信板块表现优于大盘，建议重点关注5G相关的设备、技术及服务提供商。
• 投资标的涵盖主设备商、光通信、云计算、数据中心等细分领域。

关键信息

5G技术与应用

• 5G技术将引发通信设备升级，推动连接器、天线、光模块等产品需求增长。
• 5G将促进万物互联，带来数据流量激增，对通信基础设施提出更高要求。

产业链协同与创新

• 5G发展需要产业链协同，推动技术变革和应用创新。
• 通信连接器龙头如意华股份有望受益于5G技术升级和应用扩展。

企业动态与市场活动

• 中国移动在5G专利申请量上领先，推动5G标准化进程。
• 腾讯云中标联通CDN服务采购，提升其在云计算领域的影响力。
• 诺基亚强调5G在推动行业数字化转型中的重要性。

风险提示

• 贸易争端：中美贸易争端可能影响全球通信产业链。
• 5G投资不及预期：5G建设投资可能受政策或经济环境影响。
• 云计算发展不及预期：云平台发展可能不及预期，影响相关投资。
• 市场系统性风险：股市整体波动可能影响通信行业。

相关报告

重点报告回顾

• 意华股份：作为通讯连接器隐形龙头，公司布局广泛，产品升级和创新业务将带来增长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

重点公告与新闻

• 多家通信企业发布股份质押、减持、回购、增资等公告。
• 中国电信与菲律宾签署海缆合作意向书，拓展国际通信网络。
• 中兴通讯获得5G合同，推动其在海外市场的布局。
• 腾讯云在CDN服务上取得进展，AI技术增强其服务能力。

行业动态

• Fuchsia OS结构设计曝光：谷歌推出Fuchsia OS，华为已开始手机测试。
• 亚马逊推出云端AI芯片：Inferentia芯片支持多种深度学习框架，提升云服务竞争力。
• 诺基亚推动行业数字化转型：强调5G在制造业和重工业中的价值创造潜力。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内涨幅在15%以上），增持（预期未来6~12个月内涨幅在5%~15%之间）。
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内涨幅在10%以上）。

风险提示

• 贸易争端：中美贸易争端可能影响通信行业。
• 5G投资不及预期：5G建设投资可能受政策或经济环境影响。
• 云计算发展不及预期：云平台发展可能不及预期，影响相关投资。
• 市场系统性风险：股市整体波动可能影响通信行业。