20260409-国金期货-原油日报_3页_836kb

原油日报总结

核心内容

2026年4月9日，上海国际能源交易中心原油SC期货主力合约呈现大幅震荡走势。当日开盘价为604.4元/桶，最高触及649.9元/桶，最低下探至604.4元/桶，最终收盘于640元/桶，较前一交易日有所上涨。市场交投活跃度保持较高水平，日内走势显示原油期货在经历前一交易日大幅下跌后出现技术性反弹，但整体仍处于高位震荡区间。

主要观点

• 市场表现：SC2605主力合约当日震荡上行，收盘价上涨，但整体仍处于高位震荡状态。
• 地缘政治影响：美伊达成两周临时停火协议，但协议基础不稳固，伊朗与以色列的冲突仍在持续，地缘政治风险仍是市场关注的核心。
• 供应端动态：霍尔木兹海峡短暂通航后再度关闭，导致中东原油外运通道受阻，市场对供应中断的担忧加剧。
• 需求端疲软：美国炼厂产能利用率下降，IEA下调2026年全球原油需求增速预期，需求端对油价的支撑作用减弱。
• 库存压力：美国商业原油库存超预期增加，达到4.65亿桶，创2023年6月以来新高，对油价形成压制。

关键信息

1. 期货市场表现

• 开盘价：604.4元/桶
• 最高价：649.9元/桶
• 最低价：604.4元/桶
• 收盘价：640元/桶
• 涨幅：较前一交易日上涨
• 交投活跃度：保持较高水平

2. 地缘政治因素

• 美伊达成两周临时停火协议，但协议不包括黎巴嫩和真主党，伊朗称以色列升级对真主党的平行战争已违反多项条款。
• 美以伊三方均表态随时准备恢复军事行动，停火协议的脆弱性明显。
• 伊朗宣布霍尔木兹海峡短暂通航后重新关闭，引发市场对供应中断的担忧。

3. 供应端分析

• 霍尔木兹海峡的关闭加剧了中东地区原油运输的不确定性，影响全球供应。
• OPEC维持2026年全球原油需求增速128万桶/日的预测不变，4月谨慎启动增产，显示对市场供需的审慎态度。

4. 需求端分析

• EIA数据显示美国炼厂产能利用率下降0.1个百分点，需求端对油价的支撑力偏弱。
• IEA将2026年全球原油需求增速预测从93万桶/日下调至85万桶/日，显示需求增长预期减弱。

5. 库存数据

• 截至4月3日，美国商业原油库存增加308.1万桶至4.65亿桶，创2023年6月以来新高。
• 库存超预期增加对油价形成额外压制，市场情绪偏谨慎。

行情展望

短期来看，原油市场将在地缘政治预期与现实供应状况之间持续博弈。若美伊谈判取得实质性进展，霍尔木兹海峡全面复航，供应中断风险将缓解，油价可能面临下行压力。然而，当前停火协议的脆弱性以及伊朗与以色列的持续冲突，使得地缘政治风险溢价难以完全消除，市场仍需警惕潜在的供应扰动。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，报告制作者基于专业研究方法进行审核与判断，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，建议交易者根据自身情况审慎决策。
• 期市有风险，入市需谨慎！