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报告摘要

美伊停火提振全球股市总结

核心内容

近期，美伊局势因空袭与反击而紧张升级，尤其在2月28日与3月19日冲突加剧，导致中东能源设施受损，卡塔尔LNG设施也受到影响。局势在4月8日因巴基斯坦斡旋而有所缓和，美伊达成两周临时停火协议，伊朗承诺开放霍尔木兹海峡。此事件对全球股市产生积极影响，带动黄金、白银等贵金属价格上涨，同时引发原油期货暴跌。

主要观点

地缘政治影响
- 伊朗局势对全球能源市场造成冲击，尤其影响原油、LPG和航运板块。
- 油价上涨带动油化工产品如纯苯、EB、PVC、PTA、乙二醇、甲醇等上涨。
- 中东天然气供应受损，对亚太国家电力与能源供应形成压力，并通过成本和化肥路径影响农产品。
全球加息担忧缓和
- 美联储维持利率在 $3.5% - 3.75%$，并称当前利率处于“有利位置”。
- 英国央行维持利率不变，删除“降息”措辞，表示随时准备应对通胀。
- 日本央行按兵不动，但表示油价飙升使政策判断更加困难。
- 欧洲央行连续第六次维持利率在 $2%$，但立场转趋强硬，欧元区3月PMI超预期下滑，服务业表现疲软。
国内经济表现
- 中国2月出口和进口均保持两位数增长，出口增速达 $39.6%$，进口增速达 $13.8%$。
- 1-2月社会消费品零售总额同比增长 $2.8%$，电子设备制造业增长 $14.2%$。
- 房地产开发投资和商品房销售面积同比下降，显示经济结构分化。
商品与股指策略
- 商品市场短期受伊朗局势和油价主导，有色、贵金属与油价呈反相关。
- 若油价持续上涨，油化工产品将受益；反之，股指、有色和贵金属具备配置价值。
- 建议股指、贵金属、部分农产品逢低做多。