20230515-银河期货-有色金属衍生品晨报_5页_848kb

有色金属晨报总结

铜

• 宏观：美国债务上限争议加剧全球经济担忧，若经济数据继续走弱，可能加重市场对衰退的预期。
• 基本面：LME铜库存增加，国内精铜产量维持高位，去库力度放缓，基本面矛盾缓解。
• 价格：铜价跌破66000支撑位，形成新阻力位，预计继续走弱，交易建议设置严格止损。

铝

• 宏观：MLF降息预期存在，国内经济数据公布可能验证经济回暖；欧美银行业危机延续。
• 产业：西南地区降水好转，复产预期强，需求有一定韧性；库存去化维持高位。
• 交易策略：宏观与基本面偏空，但消费韧性和库存结构提供抵抗性，建议逢高沽空。

锌

• 宏观：MLF降息预期，欧美银行业危机持续；国内经济数据公布可能影响市场。
• 基本面：精炼锌产量维持高位，库存下降因下游补库；LME库存环比减少，镀锌开工上升。
• 价格：中期偏空，短期或受黑色系带动超跌反弹，消费疲软限制上涨空间。

铅

• 供应：再生铅产量增加，电解铅产量小幅下降；市场交割临近，交仓货源增加。
• 需求：铅蓄电池市场淡季，库存积压，需求低迷，企业减产。
• 交易策略：基本面供需再平衡，铅价呈现震荡，维持高抛低吸操作。

镍&不锈钢

• 镍：宏观预期宽松，但实体经济贷款意愿弱；供需紧平衡转向过剩，库存压力累积。
• 不锈钢：原料铬矿和高镍铁价格坚挺，钢厂利润收缩；短期去库存支撑价格，但中线供应过剩趋势未改。
• 交易策略：镍短期技术性反弹，中线逢高布空；不锈钢阶段补库后可逢高布局空单。

锡

• 宏观：美国债务上限僵局加剧全球经济担忧，若金融数据走弱，会强化衰退预期。
• 基本面：锡精矿紧张，但对精锡产量影响有限；电子消费疲软，光伏需求尚可，社会库存积累。
• 价格：供需两弱，库存压力限制上涨，预计走势偏弱，维持反弹布空观点。