20230523-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_823kb

铜

【价格】伦铜昨日期价下跌。
【宏观】美国债务上限谈判无进展，经济风险升高。
【基本面】LME铜库存增加，海外铜库库存持续增长；国内废铜供应在跌价后紧张，若价格反弹至66000-67000区间将供应增加，可能抑制消费。
【交易建议】沪铜跌破66000后形成新阻力位，建议顺势做空并设置严格止损。

铝

【价格】昨夜沪铝窄幅震荡整理。
【宏观】美债上限谈判影响市场情绪，欧洲制造业PMI初值待解读。
【基本面】云南水电供应紧张，影响铝水电需求；煤炭趋弱，成本走低；需求端下游铝水消费减少，铝锭、铝棒库存小幅去库。
【交易建议】宏观趋势转弱，建议下午慎对欧洲制造业数据保持逢高沽空。

锌

【价格】昨夜沪锌维持弱势震荡。
【宏观】美债上限谈判僵局长期超预期；欧洲制造业PMI待公布，关注经济衰退压力。
【基本面】精锌季度数据小幅过剩，国内检修主要集中在7-8月，硫酸胀库不普遍；库存去库缓慢，供应端维持高位，需求端偏弱。
【交易建议】维持逢高沽空策略，已入场空单继续持有，未入场者背靠20日线做空。

铅

【价格】昨夜沪铅小幅下跌。
【供应】部分炼厂检修，铅锭供应阶段性收紧，社会库存偏低，部分品牌降库可能性高。
【需求】下游电池环节需求疲软，开工一般，电池企业以合同采买为主，现货市场成交依然低迷。
【交易建议】供需维持紧平衡，库存低位但终端需求不振，预计震荡区间运行。

镍&不锈钢

镍

【价格】日盘宽幅，NI2306收于166970元/吨。
【宏观】美联储鹰派、美债务上限不顺、5月欧美PMI待观察。
【基本面】不锈钢价格走软，NPI成交价下调；三元电池需求复苏但碳酸锂高位压制补库；硫酸镍价差虽降但仍有差距，新仓谨慎入场；纯镍进口减少，俄镍偏紧。
【交易建议】高位空单持有，短期虽反弹但供应增长预期强，中期空头逻辑不变。

不锈钢

【价格】SS2306收于14825元/吨。
【基本面】不锈钢终端进入淡季，钢厂控货叠加高产能预期压制价格；NPI报价1120元/镍点，钢厂预期1100；原料环节铬矿走平，钢厂博弈原料价格。
【利润】利润持续收缩，上游压力增加。
【交易建议】中期供给过剩难以逆转，反弹仍可继续做空。

锡

【价格】沪锡昨日期价低位震荡。
【宏观】美债上限谈判无进展，经济崩盘风险高悬。
【基本面】锡精矿短缺加工费低位，冶炼厂收紧产量，电子消费仍弱，光伏及白色家电尚可。上周SMM社库继续垒库。库存压力不大，消费偏弱。
【交易建议】低位震荡，库存趋紧支撑明显但消费端仍将偏弱，建议偏谨慎观望。