20230524-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_831kb

有色金属晨报总结 (2023年5月24日)

宏观环境

全球经济疲软，通胀居高不下，美联储持续控通胀政策。欧美制造业PMI指数低迷，服务业相对韧性，债务上限谈判引发市场情绪波动，美国财政部加强支付沟通预测，债务风险预期增加，宏观氛围利空。

各品种分析

• 铜: 伦铜价格下跌，LME铜库存增加，市场担忧库存累积。下游消费减弱，进口铜流入增多，废铜升水走弱。技术面下跌趋势，建议顺势做空。
• 铝: 沪铝低开震荡，供需转空，供应端云南水电问题担忧，成本支撑失效。需求不振，社会库存去化缓，建议空单持有等待反弹沽空。
• 锌: 沪锌大幅下跌，宏观疲软叠加基本面供给过剩。进口锌货源增加，库存去库缓慢，建议空单继续。
• 铅: 沪铅弱势震荡，供需紧平衡，社会库存增加，但下游需求疲软。预计下跌空间有限，建议观望。
• 镍及不锈钢: 镍价波动后回落，不锈钢价格下跌，供应端产能扩张快，需求弱，镍铁价格下调。建议空头趋势继续，反弹做空。
• 锡: 沪锡低位震荡，供需两弱，精矿紧张支撑不足，消费电子不振。建议谨慎观望。

总体策略

市场空头主导，建议顺势做空，重点关注宏观事件和库存变化。本报告仅供参考，不作为入市依据。