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川财证券研究报告总结

宏观经济数据

• 上半年国内生产总值（GDP）初步核算593034亿元，同比增长5.5%，其中二季度增长6.3%，经济呈现出稳步复苏态势。
• 房地产投资下降7.9%，商品房销售面积同比下降53%，但行业整体面临调整。

海外形势

• 美国通胀数据回落至2021年3月以来最低水平，但美联储7月议息会议仍大概率加息。
• 欧洲央行继续收紧货币政策，预计7月可能加息25个基点。

算力与科技发展

• 工信部计划出台政策推动算力基础设施高质量发展，强化顶层设计。
• 苹果公司采用3D打印技术用于产品制造，或提升生产效率。

市场表现

• 上周四三大指数回落，但本报告指出上周整体走强，尤其电子、新能源汽车等行业领涨，深证成指上涨约176%。
• 北向资金净流入近200亿元，市场活跃度提升。

投资建议

• 关注新能源汽车板块：估值回落，政策支持落地，预计下半年回暖。
• 关注电力板块：煤炭保供政策下盈利能力可能改善，用电需求随经济复苏增长。
• 关注农业板块：厄尔尼诺现象带来粮食生产风险，全球出口管制加强农业安全需求。

风险提示

• 企业盈利不及预期。
• 海外市场波动加剧可能导致系统性风险。
• 宏观政策变化或影响经济复苏进度。