20230811-华泰期货-7月中美通胀点评_短期压力是左侧配置的机会_7页_1mb

报告总结

关键事件

• 8月9日，中国7月CPI环比上涨0.2%，由降转涨；同比由持平转为下降0.3%。
• 8月10日，美国7月CPI同比上涨3.2%，核心CPI同比上涨4.7%，为2021年10月以来最低。

核心观点

• 全球经济周期底部，关注左侧配置机会，高利率和信用评级下调带来下行压力。
• 美国：加息导致信贷收缩，经济韧性并存，核心通胀趋缓，一般通胀或转正。
• 中国：外需压力，结构改革推进但短期压力，信心重建，人民币资产存在左侧配置机会。

风险

• 经济数据短期波动风险
• 宏观政策调整超预期风险