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2026年7月20日钢铁及关联产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了2026年7月20日钢铁及相关产业（螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、硅铁、硅锰）的期现价格、成本利润、供给需求及库存变化等关键数据，并提供了市场观点与策略建议。

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螺纹钢与热卷市场分析

价格表现

• 螺纹钢现货：
  • 华东：3170元/吨（持平）
  • 华北：3170元/吨（+10元/吨）
  • 华南：3320元/吨（持平）
• 热卷现货：
  • 华东：3330元/吨（持平）
  • 华北：3220元/吨（+10元/吨）
  • 华南：3320元/吨（持平）
• 期货合约：
  • 螺纹钢05合约：3153元/吨（+3元/吨）
  • 螺纹钢10合约：3112元/吨（-3元/吨）
  • 螺纹钢01合约：3136元/吨（-3元/吨）
  • 热卷05合约：3353元/吨（-5元/吨）
  • 热卷10合约：3318元/吨（-6元/吨）
  • 热卷01合约：3336元/吨（-3元/吨）

成本与利润

• 钢坯价格：2990元/吨（持平）
• 板坯价格：3730元/吨（持平）
• 螺纹钢利润：
  • 华东：-176元/吨（持平）
  • 华北：-186元/吨（持平）
  • 华南：-46元/吨（持平）
• 热卷利润：
  • 华东：-16元/吨（持平）
  • 华北：-136元/吨（-20元/吨）
  • 华南：-26元/吨（-10元/吨）

供给与库存

• 日均铁水产量：239.2万吨（-0.9%）
• 五大品种钢材产量：825.8万吨（-2.5%）
• 螺纹钢产量：196.8万吨（-4.1%）
• 热卷产量：297.5万吨（-2.2%）
• 五大品种钢材库存：1616.1万吨（-1.1%）
• 螺纹钢库存：692.5万吨（-1.1%）
• 热卷库存：435.8万吨（-1.0%）

成交与需求

• 建材成交量：8.4万吨（+10.0%）
• 五大品种表需：843.7万吨（+0.9%）
• 螺纹钢表需：204.4万吨（+4.9%）
• 热卷表需：302.0万吨（-0.1%）

市场观点

• 钢材供应压力有所缓解，库存从累库转为去库，表需有见底迹象。
• 受产业端供需边际改善影响，钢价延续偏强走势。
• 唐山限产预计持续，下半年库存压力不大。
• 钢价估值偏低，随着供需改善和海运费上涨，价格企稳上涨。
• 出口接单改善不大，钢价突破前期高点概率较低，但价格下沿已确认，预计向上修复。
• 操作建议：低位多单可持有，关注螺纹和热卷3200和3400一线压力。

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铁矿石市场分析

价格与基差

• 现货价格：
  • 卡粉：855.0元/湿吨（持平）
  • PB粉：710.0元/湿吨（持平）
  • 巴混粉：774.0元/湿吨（持平）
  • 金布巴粉：662.0元/湿吨（持平）
• 期货合约基差：
  • 09合约基差：70.4元/吨（-24.2%）
  • 01合约基差：-96元/吨（-0.2%）
• 价差：
  • 9-1价差：13.0元/吨（+4.0%）

供给与库存

• 45港到港量：2335.4万吨（-7.0%）
• 全球发运量：2890.1万吨（-18.6%）
• 全国月度进口总量：11268.9万吨（+15.3%）
• 45港库存：16344.95万吨（-1.5%）
• 247家钢厂进口矿库存：8699.1万吨（-2.1%）

市场观点

• 铁矿多空因素交织，短期价格修复估值。
• 供应端全球发运量回落，澳巴降幅较大，非主流表现强劲。
• 需求端铁水产量回落，钢厂盈利率下滑，亏损压力加剧。
• 库存层面，港口库存去化，钢厂库存维持降势。
• 操作建议：短期价格宽幅运行，区间参考720-760元/吨。

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焦炭市场分析

价格与价差

• 现货价格：
  • 江苏电炉螺纹成本：3241元/吨（+4元/吨）
  • 江苏转炉螺纹成本：3231元/吨（+8元/吨）
• 期货合约：
  • 焦炭09合约：1864元/吨（-1元/吨）
  • 焦炭01合约：1948元/吨（+2元/吨）
• 价差：
  • JM09-JM01：-205元/吨（+3元/吨）
• 钢联焦化利润：53元/吨（+4元/吨）

供给与库存

• 焦炭产量：
  • 全样本焦化厂日均产量：64.1万吨（-0.1%）
  • 247家钢厂日均产量：47.2万吨（-0.1%）
• 焦炭库存：
  • 全样本焦化厂焦煤库存：944.5万吨（-4.0%）
  • 247家钢厂焦煤库存：774.3万吨（-0.2%）

市场观点

• 焦炭价格跟随焦煤上涨见顶回落，期货提前走弱。
• 现货端主流焦企提涨第九轮，部分煤种出现松动。
• 供应端山西煤矿逐步复产，但开工仍偏低。
• 需求端钢厂铁水下降，补库需求下滑，利润下滑限制上涨空间。
• 操作建议：逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1850-2100元/吨，套利建议9-1反套。

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焦煤市场分析

价格与成本

• 现货价格：
  • 山西中硫主焦煤：1680元/吨（持平）
  • 蒙5#原煤：1369元/吨（+0.3%）
• 期货合约：
  • 焦煤09合约：1261元/吨（-1元/吨）
  • 焦煤01合约：1465元/吨（-0.2%）
• 生产成本：
  • 内蒙：5604元/吨（持平）
  • 青海：5183元/吨（持平）
  • 宁夏：5578元/吨（持平）
• 生产利润：
  • 内蒙：-4元/吨（持平）
  • 宁夏：-78元/吨（持平）

供给与需求

• 焦煤产量：
  • 汾渭样本煤矿原煤产量：698.0万吨（+2.0%）
  • 精煤产量：358.5万吨（+1.3%）
• 焦炭产量：
  • 全样本焦化厂日均产量：64.1万吨（-0.1%）
  • 247家钢厂日均产量：47.2万吨（-0.1%）

市场观点

• 山西地区煤矿产量回升，但开工率仍偏低。
• 蒙煤通关量回落，口岸库存高位去库。
• 需求端钢厂铁水下降，焦炭产量回落，补库需求下滑。
• 操作建议：逢低做多焦煤2609合约，运行区间参考1200-1400元/吨，套利建议9-1反套。

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硅铁市场分析

价格与利润

• 现货价格：
  • 青菜现货：5600元/吨（持平）
  • 青海现货：5550元/吨（持平）
  • 宁夏现货：5500元/吨（持平）
  • 甘肃现货：5550元/吨（持平）
• 期货合约：
  • 硅铁主力合约收盘价：5784.0元/吨（-0.5%）
• 生产成本：
  • 内蒙：5604元/吨（持平）
  • 青海：5183元/吨（持平）
  • 宁夏：5578元/吨（持平）
• 生产利润：
  • 内蒙：-4元/吨（持平）
  • 宁夏：-78元/吨（持平）

供给与需求

• 硅铁产量：11.5万吨（-0.5%）
• 硅铁开工率：33.8%（+2.0%）
• 硅铁需求量：1.9万吨（-3.1%）

市场观点

• 硅铁供应端企业开工率及产量小幅下降，产区电价上涨导致成本压力。
• 需求端钢厂减产增多，铁水产量降至239万吨，需求偏弱。
• 成本端电价回升，兰炭价格稳定，支撑较强。
• 操作建议：短期价格震荡运行，区间参考5600-5850元/吨。

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硅锰市场分析

价格与利润

• 现货价格：
  • 内蒙：5780元/吨（持平）
  • 广西：5780元/吨（-20元/吨）
  • 宁夏：5650元/吨（持平）
  • 贵州：5700元/吨（-50元/吨）
• 期货合约：
  • 硅锰主力合约收盘价：5822.0元/吨（-1.1%）
• 生产成本：
  • 内蒙：5826.9元/吨（-0.2%）
  • 广西：6393.6元/吨（持平）
• 生产利润：
  • 内蒙：-46.9元/吨（+10.2%）

供给与需求

• 硅锰产量：17.2万吨（-2.3%）
• 硅锰开工率：30.8%（-0.3%）
• 硅锰需求量：11.7万吨（-2.8%）

市场观点

• 硅锰价格震荡运行，短期成本端活跃，但需求端疲软。
• 供给端产量下降，但云南地区供应有望回升。
• 操作建议：区间操作为主，参考5650-5900元/吨。

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关键信息总结

项目	概要
钢材市场	供应压力缓解，库存去化，表需见底，钢价偏强
铁矿石市场	多空因素交织，价格修复估值，短期宽幅震荡
焦炭市场	现货提涨，期货走弱，库存去化，建议逢低做多
焦煤市场	供应逐步恢复，需求疲软，建议逢低做多
硅铁市场	成本上升，需求偏弱，建议震荡操作
硅锰市场	产量下降，需求疲软，建议区间操作

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 富宝资讯
• 广发期货发展研究中心 / 广发期货研究所

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