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钢材及铁矿石、焦炭、硅铁、硅锰市场总结

一、钢材市场

1.1 价格与价差

• 螺纹钢现货：
  • 华东：3210元/吨，较前值下跌10元，基差63元
  • 华北：3190元/吨，较前值下跌10元，基差43元
  • 华南：3340元/吨，较前值下跌10元，基差193元
• 螺纹钢期货合约：
  • 05合约：3147元/吨，较前值下跌19元，基差63元
  • 10合约：3112元/吨，较前值下跌15元，基差98元
  • 01合约：3147元/吨，较前值下跌15元，基差63元
• 热卷现货：
  • 华东：3350元/吨，较前值下跌10元，基差13元
  • 华北：3230元/吨，较前值下跌10元，基差-107元
  • 华南：3340元/吨，较前值下跌10元，基差13元
• 热卷期货合约：
  • 05合约：3348元/吨，较前值下跌25元，基差13元
  • 10合约：3327元/吨，较前值下跌11元，基差23元
  • 01合约：3337元/吨，较前值下跌15元，基差13元

1.2 成本与利润

• 钢坯价格：2980元/吨，环比下跌10元
• 板坯价格：3730元/吨，环比持平
• 江苏电炉螺纹成本：3277元/吨，环比持平
• 江苏转炉螺纹成本：3202元/吨，环比下跌11元
• 华东螺纹利润：-87元/吨，环比下跌5元
• 华北螺纹利润：-107元/吨，环比上涨5元
• 华南螺纹利润：33元/吨，环比下跌25元

1.3 供给与库存

• 日均铁水产量：242.2万吨，环比增加1.4万吨（+0.6%）
• 五大品种钢材产量：868.0万吨，环比增加11.0万吨（+1.3%）
• 螺纹产量：218.7万吨，环比增加4.1万吨（+1.9%）
• 热卷产量：302.7万吨，环比增加3.1万吨（+1.0%）
• 五大品种钢材库存：1557.0万吨，环比减少3.2万吨（-0.2%）
• 螺纹库存：658.9万吨，环比减少2.1万吨（-0.3%）
• 热卷库存：421.3万吨，环比增加0.8万吨（+0.2%）

1.4 成交与需求

• 建材成交量：8.3万吨，环比减少1.0万吨（-11.0%）
• 五大品种表需：871.2万吨，环比增加26.2万吨（+3.1%）
• 螺纹钢表需：220.8万吨，环比增加13.5万吨（+6.5%）
• 热卷表需：301.9万吨，环比增加8.2万吨（+2.8%）

1.5 市场观点

• 钢材延续弱势下跌，但表现强于铁矿和双焦。
• 钢材和铁矿下跌交易铁元素供需偏宽松和运费回落。
• 近期山西逐步复产，影响双焦估值向下修复。
• 短期钢材与原料共振下跌，后期需关注双焦企稳状况。
• 空间上先关注螺纹3100和热卷3300附近支撑。

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二、铁矿石市场

2.1 价格与价差

• 现货价格：
  • 卡粉：855元/吨，环比下跌5元（-0.6%）
  • PB粉：701元/吨，环比下跌3元（-0.4%）
  • 巴混粉：767元/吨，环比下跌5元（-0.6%）
  • 金布巴粉：660元/吨，环比下跌5元（-0.8%）
• 期货合约：
  • 09合约：3147元/吨，环比下跌19元（-18.6%）
  • 01合约：3112元/吨，环比下跌15元（-19.6%）
• 价差：
  • 9-1价差：10.5元/吨，环比上涨1.0元（+10.5%）

2.2 供给与库存

• 45港到港量：2595.7万吨，环比减少130.7万吨（-4.8%）
• 全球发运量：3467.7万吨，环比增加120.8万吨（+3.6%）
• 全国月度进口总量：9771.1万吨，环比减少614.3万吨（-5.9%）
• 45港库存：16557.37万吨，环比减少6.8万吨（-0.0%）
• 247家钢厂进口矿库存：8924.3万吨，环比增加13.2万吨（+0.1%）

2.3 市场观点

• 铁矿盘面震荡偏弱运行，受宏观情绪影响，大宗商品普跌。
• 现货价格继续小幅回落，盘面基本平水现货。
• 海运费回落，但降幅较前期收窄。
• 近期山西复产，影响双焦估值修复，铁矿价格承压。
• 供应端全球发运量显著走高，非主流供应弹性显现。
• 需求端铁水产量小幅回升，但钢厂盈利率持续回落。
• 库存方面，港口及钢厂库存小幅累库。
• 短期铁矿或下探95美金（折盘面720附近）考验非主流供应弹性。

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三、焦炭市场

3.1 价格与价差

• 现货价格：
  • 山西准一级干熄焦：2115元/吨，环比持平
  • 日照港准一级湿熄焦：2069元/吨，环比持平
• 期货合约：
  • 09合约：1925元/吨，环比下跌91元（-4.5%）
  • 01合约：1981元/吨，环比下跌81元（-3.9%）
• 价差：
  • JM09-JM01：-224元/吨，环比上涨13元

3.2 成本与利润

• 钢联焦化利润：21元/吨，环比下跌28元
• 兰炭价格：陕西795元/吨，环比持平
• 生产成本：
  • 内蒙：5610元/吨，环比持平
  • 青海：5105元/吨，环比持平
  • 宁夏：5344元/吨，环比持平
• 生产利润：
  • 内蒙：-130元/吨，环比下跌20元（-18.2%）
  • 宁夏：106元/吨，环比持平

3.3 供给与需求

• 焦炭产量：
  • 全样本焦化厂日均产量：64.2万吨，环比减少0.7万吨（-1.1%）
  • 247家钢厂日均产量：47.7万吨，环比持平
• 铁水产量：242.2万吨，环比增加1.4万吨（+0.6%）

3.4 库存变化

• 焦炭总库存：1010.4万吨，环比减少1.5万吨（-0.2%）
• 焦化厂焦煤库存：1069.1万吨，环比减少31.1万吨（-2.8%）
• 钢厂焦煤库存：795.4万吨，环比增加13.8万吨（+1.8%）
• 港口库存：288.3万吨，环比减少3.0万吨（-1.0%）

3.5 市场观点

• 焦炭现货连续提涨，期货跟随焦煤见顶回落。
• 山西地区煤矿产量企稳，但复产后开工仍偏低。
• 煤焦价格上涨对钢厂利润造成压制，影响焦炭上涨空间。
• 短期预计震荡偏弱运行，关注后续产量变化。
• 期现背离，基差扩大，策略上建议9-1反套。

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四、硅铁市场

4.1 价格与价差

• 硅铁主力合约收盘价：5624.0元/吨，环比下跌32.0元（-0.6%）
• 现货价格：
  • 内蒙：5480.0元/吨，环比下跌20.0元（-0.4%）
  • 青海、宁夏、甘肃：5450.0元/吨，环比持平
• 价差：
  • SF-SM主力价差：-180.0元/吨，环比上涨12.0元（-100.0%）

4.2 成本与利润

• 兰炭价格：陕西795元/吨，环比持平
• 生产成本：
  • 内蒙：5610元/吨，环比持平
  • 青海：5105元/吨，环比持平
  • 宁夏：5344元/吨，环比持平
• 生产利润：
  • 内蒙：-130元/吨，环比下跌20元（-18.2%）
  • 宁夏：106元/吨，环比持平

4.3 供给与需求

• 硅铁产量：11.3万吨，环比持平（-0.4%）
• 硅铁开工率：31.0%，环比下降0.1%（-0.4%）
• 硅铁需求量：2.0万吨，环比持平（+1.7%）
• 铁水产量：242.2万吨，环比增加1.4万吨（+0.6%）

4.4 库存变化

• 硅铁库存：7.1万吨，环比减少0.2万吨（-2.6%）
• 下游硅铁可用天数：16.4天，环比增加0.8天（+4.9%）

4.5 市场观点

• 硅铁现货偏紧，供应回升偏紧，需求边际增长有限。
• 成本方面，兰炭调价后再度调降，电价调降影响成本。
• 短期供需格局震荡偏弱，上方压力明确，下方支撑看电价。
• 5800元/吨附近存在压力，短期预计震荡偏弱运行。

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五、硅锰市场

5.1 价格与价差

• 硅锰主力合约收盘价：5804.0元/吨，环比下跌44.0元（-0.8%）
• 现货价格：
  • 内蒙：5720.0元/吨，环比持平
  • 广西：5800.0元/吨，环比持平
  • 宁夏：5580.0元/吨，环比持平
  • 贵州：5750.0元/吨，环比持平
• 价差：
  • 内蒙-主力：-84.0元/吨，环比上涨44.0元（+34.4%）
  • 广西-主力：-4.0元/吨，环比上涨44.0元（+91.7%）

5.2 成本与利润

• 锰矿价格：
  • 南非半碳酸Mn36.5%：37.3元/干吨度，环比下跌0.3元（-0.8%）
  • 澳大利亚产Mn45%：39.7元/干吨度，环比持平
  • 加蓬产Mn44.5%：40.7元/干吨度，环比持平
• 生产成本-内蒙：5962.2元/吨，环比下跌28.2元（-0.5%）
• 生产利润-内蒙：-242.2元/吨，环比上涨28.2元（-10.4%）

5.3 供给与库存

• 锰矿发运量：46.9万吨，环比减少51.0万吨（-52.1%）
• 锰矿到港量：71.6万吨，环比增加13.0万吨（+22.1%）
• 锰矿疏港量：51.9万吨，环比减少0.1万吨（-0.1%）
• 锰矿港口库存：546.9万吨，环比增加12.3万吨（+2.3%）
• 硅锰周产量：18.5万吨，环比减少0.3万吨（-1.5%）
• 硅锰开工率：30.6%，环比下降3.5%（-10.3%）

5.4 库存变化

• 63家样本企业库存：36.2万吨，环比持平（+0.1%）
• 库存平均可用天数：16天，环比减少1.1天（-6.6%）

5.5 市场观点

• 硅锰震荡偏宽松运行，受焦炭走弱影响，成本支撑松动。
• 需求存在走弱预期，但铁水产量维持高位。
• 成本端有一定支撑，但供应压力回升。
• 短期预计价格震荡运行，下方支撑参考5750-5800元/吨。
• 云期月底电价或开始下调，关注停产情况。

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六、总结

6.1 核心内容

• 钢材市场整体偏弱，但强于铁矿和双焦，螺纹和热卷价格均小幅下跌，部分区域基差有所扩大。
• 铁矿石供应端走强，需求端增长放缓，库存维持累库趋势，价格承压，短期或下探95美金。
• 焦炭现货提涨，期货见顶回落，成本支撑减弱，供应和需求均偏弱，库存结构健康，策略上建议反套。
• 硅铁和硅锰市场震荡偏弱，供需格局宽松，成本支撑有限，短期关注电价及产量变化。

6.2 主要观点

• 钢材和铁矿价格受供需宽松和运费回落影响，呈现弱势下跌。
• 焦炭价格受成本支撑和需求压制，期货与现货价差扩大，策略上建议反套。
• 硅铁和硅锰市场震荡运行，供需格局宽松，但成本端存在一定支撑。

6.3 关键信息

• 螺纹钢华东、华北、华南价格均下跌10元，热卷价格也小幅下跌。
• 铁矿石价格承压，预计短期下探至95美金。
• 焦炭现货提涨，期货见顶回落，库存结构健康。
• 硅铁和硅锰市场震荡偏弱，关注电价和产量变化。