深度报告-20240219-国投证券-源杰科技-688498.SH-高速率光芯片龙头_核心技术构筑性能与成本优势_28页_2mb

源杰科技是光芯片行业的高速率龙头公司，采用IDM模式实现从设计到测试的全流程自主可控。公司主要产品包括25G和10G激光器芯片，应用于光纤接入、5G移动网络和数据中心市场。全球光芯片市场景气，预计到2025年高速率芯片市场规模将大幅增长，受益于国产替代趋势。国投证券给予公司增持-A评级，6个月目标价为132元，基于财务预测显示收入和利润高速增长，2023-2025年复合增长率较高。潜在风险包括下游需求不及预期、国产替代进程缓慢以及市场竞争加剧。