20230910-国信期货-贵金属周报_非制造业PMI创6月新高_金银下跌_27页_11mb

国信期货贵金属周报总结 (2023年9月10日)

1. 行情回顾:

• 期内(9月4日-9月8日)，内外盘贵金属价格均下跌。
• 主要利空因素：
  • 美国ISM非制造业PMI超预期升至54.5，创6个月新高，增强美联储11月可能加息的预期。
  • 美国初请失业金人数低于预期(21.6万 vs 23万)，叠加劳动力成本增幅超预期，同样推高了美联储加息的预期，促使美元指数强势上涨至105附近，冲击金价。
• 后市展望:
• 短期内，贵金属价格预计呈现震荡态势，主要关注点在于下周将公布的美国CPI和PPI数据。市场预期整体CPI可能进一步上升至3.6%，但就业市场降温迹象可能对核心CPI构成下行压力（从3.7%降至3.3%）。
• 操作建议：维持短线思路。

2. 库存及持仓:

• COMEX: 黄金库存下降19%，白银库存上升2%。
• SHFE: 黄金库存持平，白银库存下降9%。
• ETF与CFTC持仓显示分歧：实物ETF持仓减少，表明市场看空；但CFTC投机净多头头寸均有明显增加，显示短期市场情绪偏多。

3. 后市展望 (重申关键点):

• 围绕美国通胀数据展开。
• 预计短期呈震荡，短期交易建议以短线思路为主。

*免责声明：本报告内容根据公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。