2022-03-01-中国银行-经济金融热点快评2022年第68期（总第731期）_制造业PMI小幅上升_稳增长政策效应初显_2页_254kb

制造业PMI小幅上升及稳增长政策分析（2022年3月2日中国银行研究院）

2022年3月2日，中国银行研究院发布第68期报告，聚焦制造业PMI小幅上升现象及其对稳增长政策的初步影响，结合市场需求、企业预期、服务业恢复、原材料价格及企业规模分化进行分析。

主要积极因素

• 制造业PMI指数小幅回升0.1个百分点至50.2%，表明整体进入扩张区间。
• 关键改善包括：新订单指数上升，反映终端需求和出口订单回暖；基础设施投资加速拉动制造业；企业预期全面回升，与融资环境改善相关，预计未来生产经营活动将加速扩张。
• 其他支撑因素：建筑业PMI相关指标上升，显示基建项目落地成效，企业融资条件优化。

主要隐忧与挑战

• 服务业PMI持续低迷，特别是零售和服务行业受疫情制约，恢复不佳。
• 原材料价格显著上涨，购进价格指数和出厂价格指数分别上升，企业原材料成本压力大，尤其是中小型企业影响更甚。
• 企业规模分化加剧：大型企业景气程度上升，而小微企业PMI大幅下降，利润和预期受冲击。

政策建议

• 加强疫情防控对经济活动的负面影响疏导，促进服务消费回暖，支持服务业恢复。
• 在地缘政治风险背景下，通过市场监管和国家储备释放机制，稳定大宗商品价格。
• 落实小微企业税收和融资支持政策，加大金融机构对其支持力度。

总之，报告指出稳增长政策初显成效，但需关注服务业恢复、价格波动和企业规模差异，政策需针对性强化。