20230910-光大期货-贵金属策略周报_26页_1mb

报告总结

1. 市场表现

• 贵金属价格：本周伦敦现货黄金震荡走弱，下跌1.13%至1918.07美元/盎司；现货白银下跌5.25%至2291美元/盎司。
• ETF持仓：全球黄金ETF减仓1687吨至277,615吨，上周减仓仅为135吨；白银ETF减仓13,145吨至2,208,829吨，上周减仓23,974吨。
• 非商业持仓：美国CFTC黄金非商业持仓净多头头寸增加14,734张至138,006张。
• Comex库存：黄金库存减少754吨至65,776吨；白银库存增加6,632吨至858,997吨。

2. 经济与货币政策

• 美联储褐皮书：显示7至8月美国经济增长温和，零售支出放缓，消费者或更多依赖借贷支撑消费，通胀连续放缓，就业保持抑制。美联储加息谨慎态度渐显。
• 美联储加息预期：九月暂停加息概率超90%，市场对11月加息概率上升，但具体进展仍待观察。

3. 影响因素分析

• 美元走势：美元再次上冲对金价构成压力，但其后续走势将决定金价能否走强。
• 加息预期：11月可能继续加息25个基点，市场反应尚不明朗。
• 相关性：黄金价格与美元、10年期美债收益率呈负相关，工业金属与黄金比值、石油价格等也有互动影响。

4. 资讯摘要

• 市场动态：美国PMI、金融数据、通胀水平趋于平稳，工业产能利用率、耐用品订单等指标变化被逐一细化分析。
• 高度依赖数据：欧洲、日本、新兴市场等相关经济指标变化亦被提及，国际因素对贵金属价格的变化具有引导作用。

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