20250112-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_痛风URAT1靶点潜力大_关注一品红_益方生物_恒瑞医药等_39页_2mb

医药生物行业跟踪周报：URAT1靶点潜力与投资机会

行业面临调整，但部分创新药公司表现强势，URAT1抑制剂研发进展为市场亮点。

医药生物板块持续调整，医药指数年初至今跌幅达-634%，沪深300指数同期下跌-230%。港股医药指数跌幅-335%，相对恒生科技指数跑输190个百分点。

尽管市场整体下行，但结构性机会依然存在。分子URAT1（尿酸转运体1）抑制剂作为治疗高尿酸血症与痛风的新靶点受到关注。

痛风药物市场空间

中国高尿酸血症患病率达13.3%，患者约2.9亿人；痛风患者每年新发1552-7058万人。虽然治疗率较高，但中国患者达标率仅为10%。

传统治疗药物存在耐受性差、肝肾安全性问题等缺陷。URAT1抑制剂通过促进尿酸排泄，展现出更好的安全性和有效性。

URAT1抑制剂研发进展（国内企业）

1. 恒瑞医药 SHR4640：2025年1月递交中国上市申请，是国内进展最快的URAT1抑制剂。Ⅲ期临床试验显示其在痛风伴高尿酸血症患者中有效改善血尿酸水平，且安全性良好。
   公司还在探索SHR4640与非布司他的联合用药方案。

2. 一品红 AR882：美国已进入Ⅲ期临床试验，获得FDA快速通道资格，预计2026年完成。国内联合非布司他的注册Ⅲ期临床也正在进行中。

3. 璎黎药业 YL-90148：处于中美Ⅲ期临床试验阶段。

4. 信诺维 XNW3009：进展至II/III期临床。

5. 新元素医药 ABP-671

6. 益方生物 D-0120

这些候选药物相比传统药物，在降酸效果、安全耐受性方面均具有优势，有望成为高尿酸血症与痛风治疗的新选择。

行业配置建议

重点关注：

✅ 创新药领域：百利天恒、信达生物、恒瑞医药等
✅ 中药领域：佐力药业、华润三九等
✅ CXO及科研服务：药明康德、康龙化成等
✅ 高端制剂：人福医药、恩华药业等

当周市场表现

A股中药板块下跌30.3%，表现优于医药其他子板块
港股创新药公司涨幅居前，医疗服务类个股表现疲软

风险提示

1. 药品或耗材集采导致价格持续下降
2. 医保政策调整带来支付风险
3. 药物研发进度不及预期