20260711-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_终端需求偏弱_钢材继续累库_短期钢价偏弱运行_7页_1mb

【鑫期汇】黑色周报0711：终端需求偏弱，钢材继续累库，短期钢价偏弱运行

核心内容总结

2026年7月11日发布的【鑫期汇】黑色周报指出，当前钢材市场整体表现偏弱，主要受终端需求疲软、钢材库存持续增加以及宏观经济环境影响。

一、宏观与产业背景

• 宏观经济环境：原油价格从高位回落，美国通胀压力减轻，市场预期美联储可能提前降息。
• 房地产与基建投资：1-5月份国内房地产开发投资同比下降16.2%，基础设施投资同比增长0.6%，制造业投资同比下降0.4%，整体显示钢材需求偏弱。
• 钢材供给与库存：钢材供给宽松，库存持续增加，五大钢材总库存周环比增加10.87万吨，同比去年同期增加22%。螺纹与热卷库存均出现上升趋势。

二、钢材价格与市场表现

• 现货价格：本周上海螺纹价格为3180元/吨，环比微涨0.3%；上海热卷价格为3310元/吨，环比微涨0.3%。
• 期货价格：螺纹主力合约RB2610价格为3087元/吨，环比上涨0.8%；热卷主力合约HC2610价格为3291元/吨，环比上涨0.4%。
• 价差与比值：上海地区卷螺价差维持稳定，螺纹与PB粉现货价格比值也保持平稳。

三、钢材产量与需求变化

• 螺纹钢：
  • 本周产量为205.2万吨，环比减少11.4万吨（-5.2%）。
  • 35城市库存为505.6万吨，环比增加8.8万吨（+1.8%）。
  • 钢厂库存为194.5万吨，环比微增1.4万吨（+0.7%）。
  • 表观需求为194.97万吨，环比减少15.05万吨（-7.2%）。
• 热卷钢：
  • 本周产量为304.0万吨，环比增加1.74万吨（+0.6%）。
  • 33城市库存为361.1万吨，环比增加2.8万吨（+0.8%）。
  • 钢厂库存为79.2万吨，环比减少1.1万吨（-1.4%）。
  • 表观需求为302.39万吨，环比增加9.1万吨（+3.1%）。

四、铁矿石市场动态

• 港口库存：45港口库存为16596.36万吨，环比减少106.23万吨（-0.64%）。
• 钢厂库存：铁矿钢厂库存为8888.55万吨，环比减少155.47万吨（-1.72%）。
• 疏港量：日均疏港量为324.02万吨，环比减少10.46万吨（-3.1%）。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为241.27万吨，环比减少1.98万吨（-0.81%）。

五、市场影响因素

• 天气因素：全国多地出现大范围降水，南方洪涝灾害频发，珠江流域暴雨持续，东部沿海将迎台风“巴威”，短期抑制钢材需求。
• 政策预期：在未对钢材产量进行严格管控前，钢厂可能主动减产，形成负反馈，进一步压制钢价。
• 焦炭提涨：焦炭第10轮提涨仅部分地区落地，未全面执行，对焦煤期货形成压制。

主要观点

• 需求疲软：终端需求偏弱，尤其房地产投资下滑明显，导致螺纹钢表观需求下降。
• 库存压力：螺纹与热卷库存均出现上升，显示市场去库乏力，库存压力增大。
• 供给宽松：钢厂产量虽有所波动，但整体供给仍偏宽松，叠加库存增加，钢价承压。
• 宏观环境：原油价格回落、美国通胀压力减小、美联储降息预期增强，宏观情绪偏空。
• 天气扰动：南方洪涝与台风天气对短期需求形成抑制，不利钢材市场表现。

关键信息

• 钢材库存：五大钢材总库存1633.92万吨，周环比增加10.87万吨，同比增加22%。
• 螺纹钢数据：产量减少，库存增加，表观需求下降。
• 热卷钢数据：产量增加，库存微增，表观需求上升。
• 铁矿石数据：港口库存下降，钢厂库存减少，疏港量下降，铁水产量微降。
• 市场预期：短期钢价偏弱运行，钢厂可能主动减产，市场进入负反馈阶段。

风险提示

本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作出保证。文中观点不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。数据与观点可能随市场变化而调整，敬请投资者注意风险。