20260305-中银国际期货-早报_|_地缘冲突未见缓和,能源板块高波动持续-20260305_5页_356kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为中银期货发布的市场研究报告，涵盖了多个大宗商品品种的最新价格、涨跌幅及市场分析。报告结合地缘政治事件（如霍尔木兹海峡航运受阻）、宏观经济数据、产业基本面及政策动向，对能源化工、有色金属、黑色金属、植物油及蛋白粕市场进行了详细分析，并附有分析师名单及免责声明。

主要观点与关键信息

一、外汇市场

• 美元兑人民币：最新价为6.90，下跌0.03%。
• 美元指数：最新价为99.05，持平。
• 地缘政治影响：霍尔木兹海峡航运受阻，导致油轮运费飙升，对全球原油运输造成冲击，尤其影响伊朗出口。

二、股指市场

• 道琼指数：最新价48,739.41，上涨0.49%。
• 恒生指数：最新价25,249.48，下跌2.01%。
• 市场情绪：全球股市受地缘政治紧张局势影响，部分股指表现分化。

三、能源化工市场

原油

• 内盘SC原油：夜盘收涨8.99%，报680.1元/桶。
• 外盘Brent与WTI：分别收涨1.45%和2.08%，报82.58美元/桶和76.11美元/桶。
• 库存数据：美国EIA原油库存环比增加，但部分品种如汽油库存减少，精炼油库存增加。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡停运导致伊朗高硫燃油出口减少30%，亚洲地区高硫供应趋紧，预计FU期货价格可能回吐部分地缘溢价。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌0.63%，报3771元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收跌3.70%，报4167元/吨。
• 价差变化：FU近月结构走强，5-6月差扩大至80元/吨以上；LU-FU 05价差跌破400元/吨。
• 替代货源：部分炼厂转向采购俄罗斯与委内瑞拉高硫燃油。

橡胶

• 国内橡胶：受地缘局势影响继续涨停，但基本面支撑较弱，天胶供应与需求关联度低。
• BR：跟随上行，但涨幅不及其他相关化工品。
• 库存情况：青岛地区天胶库存环比增加1.82%，但需求旺季可能带来去库拐点。

聚酯产业链

• SC原油：连续三个交易日涨停，推升PTA等品种。
• PX与PTA：PX供应因检修季减少，PTA库存累积，但下游需求恢复支撑现货价格。
• 价差结构：PX5-9月差与PTA5-9月差由Contango转为Backwardation。
• 预期：PTA-SC价差未达历史低点，上行空间有限。

四、有色金属市场

• LME铜：收涨63美元，涨幅0.49%。
• LME铝：收涨60美元，涨幅1.85%。
• LME锌：收涨46美元，涨幅1.42%。
• LME镍、锡、铅：分别上涨2.42%、2.84%、1.32%。
• 消息面：美国ADP就业数据超预期，关税退款程序启动，PPI同比上涨2.9%。
• 产业影响：中东地区电解铝产量占全球9%，部分冶炼企业关停，利多电解铝，建议短期多头操作。

五、黑色金属市场

• 钢材：受油价上涨影响，短期推涨成本，但下游需求清淡，库存累积，钢价区间震荡。
• 铁矿石：基本面走弱，但受地缘冲突影响，短期矿价维持区间震荡。

六、植物油市场

• 豆油：受地缘政治及物流因素支撑，维持高位震荡。
• 棕榈油：受原油上涨带动，但斋月采购停滞，涨幅受限，预计高位震荡。
• 菜油：走势偏弱，价格冲高后回落，3月油菜籽到港预期增加，供应压力显现。

七、蛋白粕市场

• CBOT大豆：震荡收高，巴西产量下调，美豆播种面积或扩大。
• 豆粕：国内期现货走势窄幅整理，现货价格抗跌，但油厂开机率回升可能导致库存累积。
• 需求疲软：饲料企业采购意愿一般，多以随采随用为主。

八、分析师名单

• 吕肖华[Z0002867]
• 陆茗[Z0018560]
• 刘超[Z0011456]
• 章星昊[Z0018868]
• 周新宇[Z0012683]
• 龚一闻[Z0021481]
• 毛信龙[Z0015313]
• 卜俊杰[Z0022600]
• 彭程[Z0017156]
• 陈凯悦[Z0022641]

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 分析师观点仅为个人见解，不代表公司立场。
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• 报告及建议仅供参考，投资风险自负。

总结

文档全面分析了近期全球及中国大宗商品市场的走势与影响因素，重点聚焦于霍尔木兹海峡航运受阻引发的能源化工价格上涨、地缘政治对多品种的影响、以及宏观经济政策对市场情绪的引导。各品种表现分化，投资者需关注政策动向、库存变化及市场情绪波动。