> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档为中银期货发布的市场研究报告，涵盖了多个大宗商品品种的最新价格、涨跌幅及市场分析。报告结合地缘政治事件（如霍尔木兹海峡航运受阻）、宏观经济数据、产业基本面及政策动向，对能源化工、有色金属、黑色金属、植物油及蛋白粕市场进行了详细分析，并附有分析师名单及免责声明。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、外汇市场 - **美元兑人民币**：最新价为6.90，下跌0.03%。 - **美元指数**：最新价为99.05，持平。 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡航运受阻，导致油轮运费飙升，对全球原油运输造成冲击，尤其影响伊朗出口。 --- ### 二、股指市场 - **道琼指数**：最新价48,739.41，上涨0.49%。 - **恒生指数**：最新价25,249.48，下跌2.01%。 - **市场情绪**：全球股市受地缘政治紧张局势影响，部分股指表现分化。 --- ### 三、能源化工市场 #### 原油 - **内盘SC原油**：夜盘收涨8.99%，报680.1元/桶。 - **外盘Brent与WTI**：分别收涨1.45%和2.08%，报82.58美元/桶和76.11美元/桶。 - **库存数据**：美国EIA原油库存环比增加，但部分品种如汽油库存减少，精炼油库存增加。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡停运导致伊朗高硫燃油出口减少30%，亚洲地区高硫供应趋紧，预计FU期货价格可能回吐部分地缘溢价。 #### 燃料油 - **FU高硫燃**：夜盘收跌0.63%，报3771元/吨。 - **LU低硫燃**：夜盘收跌3.70%，报4167元/吨。 - **价差变化**：FU近月结构走强，5-6月差扩大至80元/吨以上；LU-FU 05价差跌破400元/吨。 - **替代货源**：部分炼厂转向采购俄罗斯与委内瑞拉高硫燃油。 #### 橡胶 - **国内橡胶**：受地缘局势影响继续涨停，但基本面支撑较弱，天胶供应与需求关联度低。 - **BR**：跟随上行，但涨幅不及其他相关化工品。 - **库存情况**：青岛地区天胶库存环比增加1.82%，但需求旺季可能带来去库拐点。 #### 聚酯产业链 - **SC原油**：连续三个交易日涨停，推升PTA等品种。 - **PX与PTA**：PX供应因检修季减少，PTA库存累积，但下游需求恢复支撑现货价格。 - **价差结构**：PX5-9月差与PTA5-9月差由Contango转为Backwardation。 - **预期**：PTA-SC价差未达历史低点，上行空间有限。 --- ### 四、有色金属市场 - **LME铜**：收涨63美元，涨幅0.49%。 - **LME铝**：收涨60美元，涨幅1.85%。 - **LME锌**：收涨46美元，涨幅1.42%。 - **LME镍、锡、铅**：分别上涨2.42%、2.84%、1.32%。 - **消息面**：美国ADP就业数据超预期，关税退款程序启动，PPI同比上涨2.9%。 - **产业影响**：中东地区电解铝产量占全球9%，部分冶炼企业关停，利多电解铝，建议短期多头操作。 --- ### 五、黑色金属市场 - **钢材**：受油价上涨影响，短期推涨成本，但下游需求清淡，库存累积，钢价区间震荡。 - **铁矿石**：基本面走弱，但受地缘冲突影响，短期矿价维持区间震荡。 --- ### 六、植物油市场 - **豆油**：受地缘政治及物流因素支撑，维持高位震荡。 - **棕榈油**：受原油上涨带动，但斋月采购停滞，涨幅受限，预计高位震荡。 - **菜油**：走势偏弱，价格冲高后回落，3月油菜籽到港预期增加，供应压力显现。 --- ### 七、蛋白粕市场 - **CBOT大豆**：震荡收高，巴西产量下调，美豆播种面积或扩大。 - **豆粕**：国内期现货走势窄幅整理，现货价格抗跌，但油厂开机率回升可能导致库存累积。 - **需求疲软**：饲料企业采购意愿一般，多以随采随用为主。 --- ### 八、分析师名单 - 吕肖华[Z0002867] - 陆茗[Z0018560] - 刘超[Z0011456] - 章星昊[Z0018868] - 周新宇[Z0012683] - 龚一闻[Z0021481] - 毛信龙[Z0015313] - 卜俊杰[Z0022600] - 彭程[Z0017156] - 陈凯悦[Z0022641] --- ## 免责声明 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 分析师观点仅为个人见解，不代表公司立场。 - 报告内容不得被复制、发表或传播，未经授权不得引用。 - 报告及建议仅供参考，投资风险自负。 --- ## 总结 文档全面分析了近期全球及中国大宗商品市场的走势与影响因素，重点聚焦于霍尔木兹海峡航运受阻引发的能源化工价格上涨、地缘政治对多品种的影响、以及宏观经济政策对市场情绪的引导。各品种表现分化，投资者需关注政策动向、库存变化及市场情绪波动。