20240512-上海证券-食品饮料行业周报_进入淡季_板块积极蓄力_21页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本周食品饮料行业整体表现稳健，SW食品饮料指数上涨 1.72%，跑赢沪深300指数。行业迎来多个重要事件，包括政策支持、企业战略调整、产品发布、市场扩张等。同时，外资对行业表现出持续关注，陆股通增持与减持情况显示部分个股受到青睐。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块本周整体上涨，主要子行业如啤酒、软饮料等表现突出，行业估值处于合理区间。

• 政策支持：贵州、四川、宜宾等地发布多项涉酒项目，总投资超 500亿元，显示政策对白酒行业的持续支持。

• 企业动态：

  • 茅台：推进“十四五”技改项目，预计新增产能和储酒能力。
  • 汾酒：与华润、华为签订战略合作协议，推动数字化转型和产品升级。
  • 郎酒：宣布七大战略产品，推进产品结构优化。
  • 千禾味业：公布2024年财务预算，营收与净利润均实现增长。
  • 零食很忙：门店数突破9000家，有望上半年实现“万店”目标。
  • 百胜中国：门店数突破15000家，带动速冻及冷冻烘焙行业增长。

• 市场表现：本周食品饮料板块整体表现优于市场，陆股通持股占比前三的个股为 洽洽食品、安井食品、伊利股份，持股市值前三为 贵州茅台、五粮液、伊利股份。

关键信息

1. 行业动态

• 贵州发布超30亿涉酒项目：贵州发改委发布重点项目清单，涉及酒类项目4个，总投资约 30.71亿元。
• 茅台技改项目：预计年内完工，新增系列酒产能 3万吨/年，储酒能力达 10万吨。
• 汾酒与华润合作：签署战略合作协议，推动市场、研发、数智赋能等多方面合作。
• 汾酒与华为合作：深化数字化合作，提升品牌与产品竞争力。
• 郎酒战略产品发布：首次全面推出七大战略产品，强化品牌矩阵。
• 四川一季度酒类产量双增：白酒产量 48.2万千升，同比增长 5.7%；啤酒产量 76.2万千升，同比增长 20.0%。
• 宜宾涉酒项目：总投资约 194.3亿元，涉及16个重点项目。

2. 个股表现

• 涨幅前五：新乳业（+10.33%）、金达威（+9.65%）、会稽山（+9.45%）、千禾味业（+9.30%）、华统股份（+9.26%）。
• 跌幅前五：青海春天（-22.47%）、加加食品（-21.98%）、中葡股份（-7.49%）、*ST西发（-7.03%）、兰州黄河（-6.27%）。

3. 投资建议

• 白酒：关注 泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒，把握刚需与结构性机会。
• 啤酒：建议关注 青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒，产品结构优化与高端化趋势明确。
• 软饮：推荐 东鹏饮料、百润股份，品牌价值提升与渠道拓展同步。
• 调味品：推荐 海天味业、中炬高新、千禾味业，全年利润有望改善。
• 速冻食品：推荐 安井食品、千味央厨，受益于供应链优化与团餐需求复苏。
• 冷冻烘焙：推荐 立高食品、南侨食品，内生改革与成本改善优势明显。
• 休闲零食：推荐 盐津铺子、洽洽食品、甘源食品，转型成效显现与渠道拓展积极。

4. 行业数据跟踪

• 白酒产量与价格：3月全国白酒产量 43.20万千升，同比增长 6.70%；高档白酒均价 1220.85元/瓶，中低档均价 178.01元/瓶。
• 啤酒产量与价格：3月全国啤酒产量 306.90万千升，同比下降 6.50%；高档啤酒均价 4.15元/罐，中低档均价 5.17元/瓶。
• 乳制品价格：生鲜乳均价 3.41元/公斤，酸奶零售价 16.05元/公斤，牛奶零售价 12.28元/升。
• 原材料价格：大豆 4401.05元/吨，豆粕 3334.90元/吨，布伦特原油 83.26美元/桶，塑料价格指数 892.94，瓦楞纸 2659.50元/吨，箱板纸 3190.00元/吨。

5. 风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力。
• 食品安全问题：对品牌声誉与销售造成影响。
• 市场竞争加剧：行业集中度提升，竞争压力增大。
• 提价不及预期：可能影响盈利能力。

投资建议总结

• 白酒：关注 泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒，把握刚需与结构性增长。
• 啤酒：关注 青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒，产品升级与渠道拓展。
• 软饮：关注 东鹏饮料、百润股份，品牌价值提升与市场扩张。
• 调味品：关注 海天味业、中炬高新、千禾味业，盈利改善预期。
• 速冻食品：关注 安井食品、千味央厨，受益于供应链优化与团餐需求。
• 冷冻烘焙：关注 立高食品、南侨食品，内生改革与成本改善。
• 休闲零食：关注 盐津铺子、洽洽食品、甘源食品，转型与扩张同步。

外资动向

• 增持：老白干酒（+0.63%）、汤臣倍健（+0.44%）、佳禾食品（+0.41%）。
• 减持：千禾味业（-0.82%）、三只松鼠（-0.74%）、岩石股份（-0.74%）。

总结

本周食品饮料行业在政策支持、企业战略转型、市场扩张与产品升级的多重驱动下表现稳健，外资持续关注头部企业与成长型公司。建议投资者关注结构性机会，重点布局具备增长潜力和业绩支撑的个股。同时，需警惕宏观经济波动、食品安全及市场竞争等风险因素。