20250707-弘业期货-钢材周报_市场情绪改善_钢价震荡上行_18页_4mb

钢材周报 20250707 总结

1. 市场概述
   本周钢材市场情绪改善，钢价震荡上行，主要受限产消息、反内卷政策及宏观利好（如美国非农超预期、关税暂缓）影响。但需求端存在分歧，螺纹钢需求环比上升，热卷需求疲软。

2. 供给端

   • 螺纹钢当周产量增加3.24万吨，热卷产量小幅增加0.9万吨。
   • 铁水产量环比减少1.44万吨，高炉开工率与产能利用率、电炉开工率及产能利用率均环比下降，钢厂盈利率维持高位（59.31%）。

3. 需求端

   • 螺纹钢表观需求环比上升4.96万吨，热卷表观需求环比下降1.88万吨。
   • 钢材出口5月环比增加11.8万吨，累计同比增长8.9%；然地产数据偏弱（1-5月投资同比下降10.7%，新开工面积同比下降22.8%）。

4. 库存情况

   • 螺纹钢总库存环比减少3.79万吨，热卷总库存环比增加3.77万吨；冷轧板卷去库前仍以热卷累库为主。

5. 价格与基差

   • 现货价格普遍上涨，螺纹钢与热卷基差环比小幅波动，短期震荡运行。
   • 原料成本回升，准一级冶金焦、主焦煤价格反弹。

6. 宏观风险

   • 供给端：唐山高炉开工率环比下降1.65%，原料端限产政策可能持续。
   • 需求端：梅雨结束后需求逐步恢复，但高温天气及地产投资疲软构成下行压力。
   • 政策风险：中央调控及美国关税不确定性增加市场波动。

7. 展望
   短期钢价有望在供需博弈中震荡运行，需关注需求复苏力度、钢厂盈利率变化以及政策落地情况。
   风险提示：供需变化、宏观政策、库存积压压力。