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钢材市场周报分析（2025年8月4日）

核心观点

本周钢材市场价格高位回落，呈现震荡态势。宏观政策消息落地不及预期，市场情绪有所降温，基本面供需矛盾不大，预期短期呈弱势震荡。

市场动态

1. 供给端：

   • 全国钢厂螺纹钢产量微降0.9万吨/周，热轧产量增加5.3万吨/周。
   • 铁水产量环比略降1.52万吨至240.71万吨，但仍处高位。
   • 高炉开工率及产能利用率环比小幅下降，电炉开工率和产能利用率环比上升。
   • 部分钢厂检修结束，导致热卷产量增加。

2. 需求端：

   • 螺纹钢表观需求明显下滑13.17万吨/周，降幅较大。
   • 热卷表观需求环比小幅增加4.76万吨/周，显示韧性。
   • 建筑工地资金到位率环比继续小幅下降，终端需求偏弱。
   • 房地产投资数据疲软，楼市成交表现不佳，抑制地产需求。

库存及基差

• 全部钢材品种社会库存累库幅度明显，螺纹钢总库、热卷总库、主要钢材品种库存同比仍处低位。
• 原料价格下降，基差波动态明显。

其他影响因素

• 最新中美经贸会谈推迟加征关税展期，影响市场预期。
• 政治局会议对市场"内卷"表述弱化，市场情绪降温，抑制钢价进一步上行。
• 电价调整及高温多雨天气对需求持续压制。
• 钢材出口数量环比减少，国内产能面临下游压力。

风险提示

限产执行力度、需求拐点变化
基本面方面，钢厂盈利率环比上升1.73%，显示利润高位支撑生产积极性。供需两弱叠加，叠加政策影响和价格回落，预计短期呈震荡偏弱格局。主要风险在于限产政策执行落空及地产拐点超预期。

报告单位：弘业期货研究院 | 报告作者：周贵升、段怡雯