20250210-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_春节出行符合预期_旅游人次客单双增_9页_1mb

春节出行市场数据表现及旅游行业分析

1. 春节假期市场表现

• 2025年春节假期（8天）国内旅游出游总人次达501亿，同比增长59%，恢复至2019年同期的126%。
• 旅游总收入同比增长70%，恢复至115%；客单价同比微增1%至1351元，恢复至历史同期的91%。
• 国内出行人次同比增加7%，自驾游特征显著。

2. 其他出行数据

• 出入境人次同比增长63%，其中内地居民、港澳台居民和外国人增幅分别为5%、56%和229%。
• 海口美兰、三亚凤凰等三大机场旅客发送量同比略降2%，但海南过夜游客量保持增长。

3. 免税销售情况

• 海口海关监管离岛免税购物金额同比下降16%，免税购物人数下滑19%。
• 尽管客单价同比上升4%，但免税业务整体仍面临压力。

4. 景区上市公司表现

• 宋城演艺春节期间演出场次同比增87%，为春节旅游市场注入活力。
• 多数景区上市公司客流同比持平或略有下降，但部分企业如祥源文旅表现亮眼。

5. 投资建议

• 推荐关注：酒店核心标的（首旅酒店、锦江酒店、华住集团-S、亚朵、君亭酒店）、受益于旅游高景气的景区公司（宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山A、丽江股份、西域旅游、天目湖等）、受益于出境游修复的旅游服务企业（众信旅游、岭南控股）、OTA平台（携程集团-S、同程旅行）。

风险提示

• 消费复苏不及预期，宏观经济波动等风险需警惕。