20230903-山西证券-消费者服务行业周报_今年暑期全国国内旅游人数达18.39亿人次_10页_741kb

消费者服务行业周报摘要 (20230821-20230827)

一周市场表现

• 社会服务行业指数周内上涨18.9%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在申万31个行业中排名第22。
• 细分子板块表现分化：餐饮（+58.7%）、人工景区（+46.3%）、自然景区（+37.3%）领涨；酒店板块（-5.6%）跌幅居前。

暑期旅游市场复苏情况

• 2023年暑期国内旅游人数达183.9亿人次，占全年国内旅游出游人数的28.1%；旅游收入约1.21万亿元，约占全年国内旅游收入的28.7%。
• 相比2019年同期，热门城市机票预订量增长40%，酒店预订量增长14倍，门票预订量增长35%。
• 家庭亲子游订单增长约80%，博物馆订单增长200%，研学、避暑、休闲度假市场需求旺盛。

重点投资建议

1. 酒店：

   • 主要城市平均房价已超2019年水平，入住率恢复至疫情前80%，RevPAR接近2019年同期。
   • 中高档酒店出租率优于经济型酒店。
   • 建议关注：锦江酒店、首旅酒店，重点看好连锁化率提升和中高端改造进程。

2. 免税：

   • 海南入岛客流增长良好，高客单价产品受阶段性供应短缺影响。
   • 预计免税商通过控制折扣改善毛利率，优化经营质量。
   • 建议关注：中国中免。

3. 景区出行：

   • 2023Q2客流回暖带动景区业绩释放。
   • 服务消费领先实物消费，客单价仍有提升空间。
   • 建议关注：天目湖。

4. 餐饮：

   • 行业需求扩张明显，规模化和连锁化是核心趋势。
   • 头部餐饮企业依靠供应链优势恢复弹性较大。
   • 建议关注：同庆楼、广州酒家。

行业动态

• 日本重启团队游签证政策，中国赴日旅游市场恢复待观察。
• 全国星级饭店Q2营收410.15亿元，重点城市酒店入住率及房价同比大幅增长。
• 非一线城市旅游市场加速复苏，年轻消费群体推动差异化需求。

风险提示

宏观波动、消费不及预期、地产政策调整、突发事件等风险可能对行业产生影响。