生猪月报：基本面偏弱，盘面仍偏空-20210830-长安期货-16页_1mb

生猪月报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年8月生猪市场基本面与期货行情，指出当前生猪市场仍处于供强需弱格局，期货行情偏空，生猪价格持续下滑，但近期跌幅有所收窄。

一、期货行情回顾

• 生猪期货走势：生猪2201合约在6月下旬最低至17255后有所反弹，最高至19810。经过一个多月的盘整后，8月初再次下跌，上周最低至16740，今日早盘进一步下探至16645，创出新低。
• 趋势判断：期货行情仍偏空，市场可能尚未止跌。

二、生猪基本面分析

1. 能繁母猪存栏

• 趋势：自2014年起能繁母猪存栏量持续下滑，2019年降至2001万头，为近年低点。
• 恢复情况：2020年以来快速回升，3月为4318万头，6月达4564万头，恢复至2017年末的102.1%，为2015年以来的高点。
• 7月数据：能繁母猪存栏量环比下降0.5%，是连续21个月增长后的首次下降。
• 预测：由于繁殖及养殖周期性，预计下半年能繁母猪存栏量仍将增长。

2. 生猪存栏

• 趋势：生猪存栏量在2021年二季度达到43911万头，为2014年以来同期最高。
• 恢复情况：6月末全国生猪存栏量4.39亿头，恢复至2017年末的99.4%。
• 预测：中长期供应将保持宽松，供应压力较大。

3. 生猪出栏量

• 上半年数据：生猪出栏量达33742万头，同比增长34.4%；猪肉产量2715万吨，同比增长35.9%。
• 历史对比：出栏量已高于2015-2020年同期水平，为近六年历史高点，仅低于2012-2014年同期。

4. 仔猪价格

• 趋势：仔猪价格在2018-2019年大幅上涨，2020年3月达125元/千克，后期略有回落。
• 当前情况：今年仔猪价格持续下滑，3月为108元/千克，5月为80.94元/千克以下，预计8月均价为39元/千克。
• 相对水平：虽然与年初相比跌幅较大，但与2019、2020年相比仍处中高位。

5. 生猪价格

• 8月均价：22省市生猪月均价为15元/千克，较年初有明显下滑。
• 历史对比：从2006年至今来看，目前价格仍处中上水平；与2014年同期相当，略高于2017、2018年同期。

6. 猪肉批发价

• 趋势：猪肉批发价持续下滑，由2020年2月的50.04元/公斤，降至2021年8月的21.73元/公斤。
• 交易量：6月交易量达78581.06吨，为近年高点；7、8月有所回落，但显著高于去年同期。

7. 屠企开工情况

• 趋势：7月屠企开工率震荡下滑，月均开工率为24.25%，环比下降2.08个百分点。
• 8月预测：预计8月开工率略有回升，上周开工率为24.98%。
• 原因分析：消费淡季、疫情与降雨天气影响销售，导致屠企下调售价。但养殖户抗价惜售，对价格形成一定支撑，短期内下跌幅度有限。

三、市场资讯与政策动态

• 农业农村部：

  • 引导生猪产业龙头企业，带动中小养殖场户融入现代产业。
  • 完善信息发布制度，加强能繁母猪存栏与猪肉产量监测。
  • 推动数字农业发展，提升全产业链追溯与监控水平。
  • 建立产能调控与市场调控相结合的机制，促进生猪稳产保供。

• 发改委：

  • 跟踪生猪与能繁母猪存栏变化，以及猪肉价格走势。
  • 引导养殖场户合理安排生产，加强市场调节，防止价格剧烈波动。

四、风险与关注点

• 疫情影响：新冠疫情影响消费，上半年节假日消费平淡，9月消费旺季能否超预期仍不确定。
• 猪瘟风险：暴雨后猪瘟疫情高发期临近，需关注疫情发展变化。
• 操作建议：短期仍以逢高偏空交易为主，不建议追涨杀跌。
• 风险提示：盘面反抽或突发风险可能影响市场走势。

五、总结

当前生猪市场基本面仍偏弱，成本端仔猪价格下滑但维持中高位，供应端能繁母猪与生猪存栏持续恢复，中长期供应宽松，需求端处于消费淡季，消费提振有限。综合来看，生猪市场仍面临供强需弱的局面，短期内价格难有明显反弹。建议投资者保持谨慎，逢高偏空操作，同时关注政策调控及疫情发展变化。